"Связной" может продать в ходе IPO на LSE до 40% акций
2 августа 2011 года, 17:16
Второй по величине в РФ сотовый ритейлер "Связной" может предложить инвесторам до 40% акций в ходе первичного размещения акций на Лондонской фондовой бирже при оценке всей компании в $1,8–2,6 млрд, сказал журналистам глава компании Денис Людковский, передает Reuters.
По его словам, "Связной" может провести IPO либо весной, либо осенью 2012 года, а банки-организаторы пока не выбраны.
Основной владелец "Связного" Максим Ноготков ранее говорил, что готов расстаться с частью 88%-ного пакета в "Связном", сохранив за собой контроль.
Весной более крупный конкурент "Связного" – компания "Евросеть" – отказалась от запланированного на LSE размещения, сославшись на волатильность рынка.
Комментарий эксперта
Наталья Колупаева
аналитик, "Кит Финанс"
Вчера компания "Связной", второй по величине сотовый ритейлер (с долей рынка около 25% по объемам продаж), объявила о своих планах вывести компанию на IPO в апреле–мае или сентябре 2012 года, разместив около 40% акций на Лондонской фондовой бирже. Компания оценивает свою стоимость на уровне $1,8–2,6 млрд, что предполагает прогнозный показатель EV/EBITDA на 2010 год на уровне 13–18,8. Принимая во внимание прогноз компании по увеличению выручки за этот год по меньшей мере на 20% год к году и сохранению рентабельности по EBITDA на уровне 7,7%, ожидаемая стоимость компании предполагает EV/EBITDA на 2011 год на уровне 10–14,5.
Ранее в этом году диапазон оценки несостоявшегося IPO "Евросети" находился в пределах $3,2–3,8 млрд, что предполагает прогнозный показатель EV/EBITDA на 2011 год на уровне 9,5–11,3. Компании-аналоги "Связного" с развивающихся рынков торгуются по прогнозному показателю EV/EBITDA на 2011 год на уровне 11, а российский ритейлер потребительской электроники "М.Видео" торгуется с EV/EBITDA`11П 6,2. Принимая во внимание текущую структуру размещения акций (вторичное размещение акций, принадлежащих Максиму Ноготкову, через кипрский холдинг Trellas Enterprises Ltd), мы полагаем, что инвесторы настороженно отнесутся не только к оценке IPO компании, но и к тому обстоятельству, что большая часть привлеченных средств отправится основному акционеру, а не будет инвестирована в проекты по развитию компании.