S&P: Рейтинги по сделкам в EEMEA в 2008 году обусловлены понижением рейтингов национальных правительств и контрагентов
12 февраля 2009 года, 17:49
Как сообщается в аналитическом обзоре агентства, рейтинговое агентство Standard & Poor`s в 2008 году произвело больше рейтинговых действий по сделкам секьюритизации существующих активов, совершаемым в регионе EEMEA (Eastern Europe, Middle East and Africa - Восточная Европа, Ближний Восток и Африка), чем в любом предыдущем году.
Все рейтинговые действия были негативными, а их география ограничивалась Россией. Они были вызваны, прежде всего, понижением суверенного рейтинга Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте и оценки риска перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков, а также понижением кредитного рейтинга в одном случае и дефолтом в другом случае контрагентов по сделкам.
«Мы считаем, что мировой экономический спад стал испытанием для кредитного качества обеспечивающих активов, используемых в сделках структурного финансирования в регионе EEMEА, - заявила кредитный аналитик Кейт Лайвси. - Давление на эти активы увеличивается, уровень просрочек и неплатежей растет, хотя и с низкой базы, реализуются события, квалифицируемые как триггеры».
«Тем не менее, - добавила Лайвси - мы полагаем, что поведение обеспечивающих активов, используемых в EEMEA, в целом остается хорошим, и большинство сделок исполняются в соответствии с первоначально разработанными для них базовыми сценариями. До сих пор ни одно негативное рейтинговое действие не было вызвано причинами, обусловленными исключительно поведением обеспечивающих активов. Однако вполне возможно, что в 2009 году такие случаи будут происходить».
Трудности, продолжающиеся на мировом финансовом рынке с третьего квартала 2007 года, привели к резкому падению объемов публичного размещения инструментов структурного финансирования как на развитых, так и на развивающихся рынках. В 2008 году объем выпуска облигаций, обеспеченных существующими активами, в странах EEMEA составил приблизительно €2,4 млрд против €7,2 млрд в 2007 году. По мнению агентства, восстановление объемов выпуска на уровне 2007 г в ближайшей перспективе маловероятно. Агентство считает, что в настоящее время ввиду негативного настроения рынка и продолжающегося роста процентных спредов секьюритизация является чрезвычайно дорогостоящей формой привлечения средств для потенциальных эмитентов.