Чистая прибыль "Полиметалла" выросла на 77% в первом полугодии
28 сентября 2011 года, 19:09
В первом полугодии 2011 года по МСФО чистая прибыль "Полиметалла" выросла на 77%, до $151 млн, или $0,39 на акцию.
Рост скорректированной EBITDA на 32%, до $249 млн превысил 29%-ный рост выручки, до $545 млн, при этом маржа скорректированной EBITDA выросла с 45% до 46%.
Суммарные денежные затраты в целом по компании, посчитанные методом попутного продукта, выросли на 23%, до $671 за унцию золотого эквивалента, в основном как следствие 15%-ной долларовой инфляции в России и начала коммерческого производства на Омолоне, денежные расходы на унцию которого сейчас выше, чем на действующих месторождениях группы.
Капитальные затраты выросли на 30%, с $155 млн до $203 млн, так как компания продолжила строительство нескольких крупномасштабных проектов, а также увеличила объемы геологоразведки.
Чистый долг увеличился на 17% и достиг $920 млн по сравнению с $785 млн на конец 2010 года. Коэффициент долговой нагрузки компании составил 1,9х к скорректированной EBITDA, при этом только 23% от общей задолженности было краткосрочной (то есть меньше 12 месяцев).
Комментарий эксперта
Айрат Халиков
аналитик, ИК "Велес Капитал"
Выручка за первое полугодие 2011 года выросла на 29%, с $422 млн до $545 млн благодаря сильному росту цен на золото и серебро. Объемы реализации золота упали на 11% за счет запланированного снижения содержания металла в руде. Объемы реализации серебра упали на 24% по причине снижения средних содержаний на Дукате и Хаканджинском месторождении, а также из‐за увеличения остатков серебра в незавершенном производстве с началом продаж серебра в концентрате. В первом полугодии 2011 года "Полиметалл" продемонстрировал значительное повышение прибыльности: чистая прибыль выросла на 77% год к году, до $151 млн, или $0,39 на акцию. Рост скорректированной EBITDA составил 32%, до $249 млн, при этом рост выручки увеличилась на 29%, до $545 млн, при этом рентабельность скорректированной EBITDA выросла с 45% до 46%.
Капитальные затраты выросли на 30%, с $155 млн до $203 млн, так как "Полиметалл" продолжил реализацию нескольких крупномасштабных проектов и увеличил объемы геологоразведки. Чистый долг увеличился на 17% и достиг $920 млн по сравнению с $785 млн на конец 2010 года. Коэффициент долговой нагрузки компании составил 1,9х к скорректированной EBITDA, при этом только 23% от общей задолженности приходилось на краткосрочную часть. Расходы компании на выплату процентов выросли с $9 млн до $14 млн, несмотря на снижение процентных ставок, тогда как общий долг компании вырос на 19%, и небольшая часть процентов была капитализирована.
Затраты на реализацию продукции выросли на 18%, с $220 млн до $259 млн. Повышение курса рубля к доллару США (5%) и внутренняя инфляция в России (8%) стали основными факторами, повлиявшими на рост затрат.
Мы оцениваем данные результаты как позитивные для акций "Полиметалла": сохранение высоких цен на драгоценные металлы в условиях высокой волатильности на финансовых рынках будут и дальше поддерживать котировки "Полиметалла".