Moody`s: падение курса рубля может оказать давление на российские нефинансовые корпорации
3 марта 2009 года, 15:01
Произошедшее за последнее время падение курса российского рубля может негативно повлиять на способность российских нефинансовых корпоративных эмитентов обслуживать свой долг. Об этом говорится в новом специальном комментарии агентства Moody`s Investors Service «Падение курса рубля может оказать давление на рейтинги российских нефинансовых корпораций».
Обесценивание рубля продолжается с августа 2008 года. Его курс, который ранее поддерживался высокими ценами на нефть и ростом российской экономики, за последние шесть месяцев 2008 года снизился более чем на 30% по отношению к доллару США, что обусловлено влиянием мирового кредитного кризиса и 75%-ным падением цены на нефть.
«Хотя такая тенденция может оказаться благоприятной для некоторых российских нефинансовых корпоративных эмитентов, рейтингуемых агентством Moody`s, в частности тех, которые работают в экспортно-ориентированных отраслях, давление на другие отрасли будет усиливаться по мере дальнейшего падения рубля, - отмечает автор специального комментария - аналитик группы корпоративного финансирования агентства Moody`s Сабина Реннер. - От того, в какой валюте у эмитента выручка, затраты и структура долга, будет зависеть его прибыльность, способность генерировать денежные потоки и обслуживать долг».
Агентство Moody`s считает, что способность компаний обслуживать свой долг может подвергнуться особому испытанию в случае, если основная валюта денежных потоков отличается от валюты, необходимой для обслуживания долга.
Агентство Moody`s также признает, что ограниченный объем ликвидности в иностранной валюте на международных рынках и снижение объемов фондирования на внутреннем рынке негативно повлияют на способность российских корпоративных эмитентов рефинансировать свой долг в иностранной валюте. «Поэтому способность эмитента рефинансировать свой долг в иностранной валюте будет являться ключевым фактором для определения необходимости дальнейших рейтинговых действий агентства Moody`s в отношении этого эмитента», - добавила Реннер.
В настоящее время агентство Moody`s рейтингует в России 49 корпоративных нефинансовых эмитентов из различных секторов экономики - от экспортно-ориентированных производителей сырьевых ресурсов до компаний, работающих исключительно на внутреннем рынке, таких как электроэнергетические компании.