Скорректированная чистая прибыль "Яндексa" выросла на 38% в первом квартале
26 апреля 2012 года, 17:12
Консолидированная выручка ОАО "Яндекс" в первом квартале 2012 года по US GAAP выросла по сравнению с аналогичным показателем того же периода прошлого года на 51%, до 5,9 млрд руб. ($200,3 млн). Об этом говорится в сообщении компании.
Выручка за вычетом вознаграждения партнерам (Ex-TAC revenues) выросла на 45% по сравнению с аналогичным показателем за первый квартал прошлого года.
Операционная прибыль составила 1,6 млрд руб. ($53,2 млн), увеличившись на 23% по сравнению с аналогичным показателем за первый квартал прошлого года.
Скорректированный показатель EBITDA (Adjusted EBITDA) составил 2,4 млрд руб. ($81,0 млн) и увеличился на 38% по сравнению с аналогичным показателем за первый квартал прошлого года.
Рентабельность по операционной прибыли составила 26,5%.
Отношение (рентабельность) скорректированного показателя EBITDA к выручке (Adjusted EBITDA margin) – 40,5%.
Отношение (рентабельность) скорректированного показателя EBITDA к выручке за вычетом вознаграждения партнерам (Adjusted ex-TAC EBITDA margin) – 48,7%.
Чистая прибыль составила 1,3 млрд руб. ($42,9 млн) и увеличилась на 53% по сравнению с аналогичным показателем за первый квартал 2011 года.
Скорректированная чистая прибыль (Adjusted net income) составила 1,5 млрд руб. ($51,3 млн), увеличившись на 38% по сравнению с аналогичным показателем за первый квартал прошлого года.
Рентабельность по чистой прибыли составила 21,4%.
Комментарий эксперта
Анна Лепетухина
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Яндекс" опубликовал ожидаемо хорошие результаты за 1К12 по US GAAP, показав особенно значительный рост выручки. Выручка выросла на 50,6% в годовом выражении в рублях за счет роста контекстной рекламы на 52,7%. Единственным разочарованием стала выручка от баннерной рекламы, выросшая только на 28% в рублях из-за эффекта высокой базы. Таким образом, рост баннерной рекламы должен ускориться в 2К12.
Валовая рентабельность снизилась с 77,0% в 1К11 до 76,9% в 1К12. Это было связано с опережающим ростом выручки от контекстной рекламы на партнерских сайтах по сравнению с ростом выручки на собственных сайтах "Яндекса", тогда как расходы на привлечение трафика, связанные с сетью "Яндекса", составляют большую долю от данных расходов. Компания объявила скорректированную рентабельность по EBITDA в 40,5%, что подразумевает снижение от уровня 4К11 и в годовом выражении. Это также было связано с высокой базой сравнения в 1К11.
Численность сотрудников увеличилась на 24,8% в годовом выражении до 3 317 человек, что подразумевает замедление темпов привлечения сотрудников по сравнению с 38,4% в 4К11, но соответствует нашему прогнозу.
Мы сохраняем прежние прогнозы по "Яндексу" и целевую цену в $29,21 за АДР. Акции упали в цене на 14,14% с тех пор, как мы понизили в прошлую пятницу рекомендацию до "Держать", т. к. мы полагаем. что инвесторы фиксировали прибыль после повышения котировок в преддверии результатов за 1К12. Нам нравится компания, и мы считаем, что ее акции дают возможность сделать ставку на быстро растущий рынок интернет-рекламы. Соответственно, в случае дальнейшего снижения их котировок мы рекомендуем покупать акции.