S&P присвоило рейтинги компании «Борец», прогноз «стабильный»
23 марта 2009 года, 11:23
Standard & Poor’s присвоило долгосрочный кредитный рейтинг «ВВ-» и рейтинг по национальной шкале «ruAA-» производителю погружных электроцентробежных насосов Borets International Ltd. («Борец»), зарегистрированному на Британских Виргинских островах и ведущему свою деятельность преимущественно в России. Прогноз изменения рейтингов - «стабильный».
Рейтинги компании «Борец» отражают мнение агентства o слабом профиле бизнес-рисков при агрессивном профиле финансовых рисков (в соответствии с рейтинговыми критериями агентства). По мнению аналитиков Standard & Poor’s, кредитоспособность компании «Борец» сдерживается уровнем ликвидности, ограниченным в настоящее время доступом к внешнему финансированию и высокой зависимостью от поддержки акционеров при необходимости привлечения дополнительного финансирования. Кроме того, к сдерживающим факторам относятся ограниченная географическая диверсификация и небольшая линейка продуктов, а также подверженность рискам, связанным с ведением бизнеса на территории Российской Федерации, где генерируется большая часть EBITDA компании.
Эти факторы частично компенсируются лидирующей позицией компании на мировом рынке погружных электроцентробежных насосов, высокими операционными показателями в последние годы и умеренным уровнем финансового рычага. В агентстве также рассматривают готовность и способность мажоритарных и стратегического акционеров обеспечивать необходимую поддержку компании как значимый позитивный фактор, влияющий на рейтинг.
«Борец» - компания, специализирующаяся на разработке и производстве нефтепромыслового и промышленного оборудования, в частности на производстве и обеспечении сервиса полнокомплектных установок ПЭН. В соответствии с информацией, полученной от компании, за последние три года «Борец» увеличил объемы своего производства более чем вдвое и в 2008 году достиг объема продаж в $670 млн. Повышение уровня продаж было обеспечено высокими капитальными расходами в российской нефтяной отрасли после десяти лет недоинвестирования, а также повышением доли тяжело восстанавливаемых резервов. Standard & Poor’s отмечает, что компания «Борец» занимает лидирующие позиции на российском рынке, а также ведущие позиции в отрасли на международном уровне.
В агентстве ожидают, что уровень инвестиций в нефтегазовый сектор в 2009 году значительно понизится - вслед за резким понижением цен на углеводороды во второй половине 2008 года и ухудшением обстановки на финансовом рынке. Продукция компании «Борец» относится к расходным материалам и в основном привязана к числу уже производящих нефтескважин. Учитывая эти факторы, в Standard & Poor’s считают, что компания будет менее затронута, чем некоторые другие сектора отрасли (например, строительство буровых установок или сейсмическая разведка). Однако понижение уровня цен и коэффициента использования оборудования могут оказать давление на прибыль компании в краткосрочной перспективе. Этот негативный эффект может быть частично компенсирован ожидаемым значительным снижением цен на сырье.
Прогноз «стабильный» отражает точку зрения, что «Борец» будет взвешенно управлять своей ликвидностью в соответствии с уровнем, приемлемым для настоящего рейтинга, и окажется способным обеспечить необходимые выплаты по долговым обязательствам при помощи своих внутренних средств, доступных денежных резервов, а также вливаний капитала со стороны акционеров. Он также отражает точку зрения агентства на то, что акционеры по-прежнему будут готовы и способны оказывать компании необходимую поддержку. Кроме того, аналитики полагают, что «Борец» достигнет успеха в постепенном расширении своего географического присутствия, а также поддержании своих рыночных позиций и недопущении дальнейшего ухудшения операционной прибыли.
Повышение рейтингов в среднесрочной перспективе может произойти, если компания увеличит масштабы своей деятельности, сумеет обеспечить финансовую гибкость и привлечь внешнее финансирование.