Чистая прибыль по МСФО "Кузбасской топливной компании" в первом квартале выросла на 51%
23 мая 2012 года, 13:14
Выручка "ОАО "Кузбасская топливная компания" в первом квартале 2012 года по МСФО превысила аналогичный показатель прошлого года на 23% (первый квартал 2011 года: 5425 млн руб.), говорится в сообщении компании. В то же время наблюдалось снижение на 12%, до 6652 млн руб., по сравнению с 7550 млн руб., полученными в четвертом квартале, в связи с сезонными факторами и снижением спроса на экспортных рынках.
Средняя цена реализации в первом квартале 2012 года выросла на 13% к аналогичному периоду 2011 года и повысилась на 5% к четвертому кварталу 2012 года. Показатель EBITDA увеличился на 18% год к году и достиг 1117 млн руб. (первый квартал 2011 года: 948 млн руб.), однако относительно четвертого квартала 2011 года (четвертый квартал 2011 года: 1360 млн руб.) снизился на 18%, несмотря на повышение средней цены реализации.
Чистая прибыль выросла на 51% (первый квартал 2011 года: 593 млн руб.) год к году. По сравнению с
предыдущим кварталом, чистая прибыль в отчетном периоде увеличилась на 15%, до 896 млн руб. (четвертый квартал 2011 года: 776 млн руб.).
Чистый долг на 31 марта 2012 года составил 3666 млн руб. По сравнению с четвертым кварталом 2011 года он
вырос на 38% (четвертый квартал 2011 года: 2663 млн руб.), а по сравнению с первым кварталом 2011 года вырос на 129% (первый квартал 2011 года: 1600 млн руб.). Показатель чистого долга к EBITDA на конец отчетного периода составил 0,90. Долговая нагрузка увеличена в рамках реализации инвестиционной программы на
2012 год, в частности, финансированием строительства обогатительной фабрики "Каскад-2". Фабрика позволит компании ежегодно производить 4 млн т угля экспортного качества и снизит долю продаж угля с низкой добавленной стоимостью.
Комментарий эксперта
Олег Петропавловский
аналитик, ИК "Брокеркредитсервис"
Результаты превзошли ожидания; рост чистой прибыли. КТК опубликовала финансовые результаты за 1К12 по МСФО. Выручка повысилась на 26.8% г-н-г до RUB 6.65 млрд (на 0.3% выше ожиданий). Показатель EBITDA вырос на 18.3% г-н-г до RUB 1.12 млрд (на 1.5% лучше нашего прогноза). Чистая прибыль увеличилась на 51.1% г-н-г до RUB 896 млн, что существенно выше наших ожиданий и консенсус-прогнозов, благодаря доходам по курсовым разницам в объеме RUB 333 млн. При этом показатель EBITDA margin оказался на уровне 17%, что соответствует нашим прогнозам.
Повышаем целевую цену и подтверждаем рекомендацию. Мы пересмотрели нашу модель оценки справедливой стоимости KTK с учетом опубликованных результатов и новой программы развития. Мы повышаем целевую цену по акциям компании на 9.4% до RUB 263 за акцию, что предполагает потенциал роста 69%, и подтверждаем рекомендацию "Покупать".