Цены на минудобрения способствуют росту выручки "Акрона"
13 августа 2012 года, 15:25
Рынок ждет сильных финансовых показателей "Акрона" во втором квартале этого года благодаря укреплению цен на минеральные удобрения и увеличению производственных мощностей. Эксперты сохраняют позитивный взгляд на бумаги компании и рекомендуют их к покупке на долгосрочную перспективу.
В начале новой недели на Московской Бирже уверенно растут акции производителя минеральных удобрений ОАО "Акрон" – котировки компании поднимаются на 1,69%, до 1379 руб., в преддверии выхода отчетности компании по МСФО за второй квартал и первое полугодие текущего года. Между тем индекс ММВБ растет на 0,8%, до 1454 пункта.
Финансовые показатели за второй квартал, которые компания планирует представить в середине августа (точная дата выхода результатов пока не обнародована), обещают показать рост, считают аналитики. Так, согласно прогнозам аналитиков "Инвесткафе" выручка компании за апрель–июнь текущего года поднялась до 19,34 млрд руб. с 18,422 млрд руб. в первом квартале, показатель EBITDA вырос до 5,89 млрд руб. с 4,911 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась до 5,64 млрд руб. против 5,123 млрд руб. в январе–марте.
Ожидания аналитиков по результатам первого полугодия 2012 года также позитивны. В частности, в ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" прогнозируют рост выручки "Акрона" за январь–июнь 2012 года до 36,500 млрд руб. против 29,878 млрд руб. в первом полугодии 2011 года. При этом показатель EBITDA ожидается практически на уровне годичной давности – 9,141 млрд руб. против 9,103 млрд руб. за первое полугодие 2011 года.
Основным фактором увеличения финансовых показателей во втором квартале эксперты называют увеличение производственных мощностей, в частности, новой установки по производству карбамида – в результате объемы его производства выросли на 26,8%, а объемы карбамидно-аммиачной смеси (КАС) – на 16,3%.
Кроме того, улучшению финансовых показателей способствовал также рост цен на удобрения. В частности, цены на азотные удобрения КАС увеличились на 11,3%, на аммиачную селитру – на 6,8%, отмечают в "Инвесткафе".
"Благоприятная рыночная конъюнктура, в том числе и засуха во многих зерновых районах мира, способствовала росту финансовых показателей компании", – комментирует аналитик "Инвесткафе" Павел Емельянцев. Были, разумеется, и негативные моменты – это недополучение прибыли из-за проблем с поставками апатитового концентрата в течение месяца из-за спора с "ФосАгро".
Так, напомним, что 18 мая этого года предприятие "Апатит", которое управляется "ФосАгро", прекратило поставки апатитового концентрата для "Акрона", из-за чего компании пришлось с 29 мая приостановить производство сложных удобрений NPK на своем основном заводе в Нижнем Новгороде. Однако уже в июле компании во внесудебном порядке урегулировали разногласия по поставкам апатитового концентрата, придя к соглашению о цене апатитового концентрата, поставляемого предприятиям "Акрона" в 2012 году. Однако, по мнению аналитиков, конфликт с "ФосАгро" найдет слабое отражение в финансовой отчетности "Акрона", так как был компенсирован спросом на продукцию компании и ценой на нее.
Таким образом, в настоящий момент спрос на акции "Акрона" поддерживается не только ожиданием позитивных финансовых показателей компании, но и ценами на минеральные удобрения.
Из фундаментальных факторов, относящихся непосредственно к компании, эксперты "Грандис Капитала" отмечают то, что "Акрон" успешно завершает пуск собственного апатитового месторождения Олений Ручей. Так, 24 июля "дочка" "Акрона", ЗАО "Северо-Западная фосфорная компания" приступило к пусковым мероприятиям на горно-обогатительном комбинате на Кольском полуострове.
"После выхода на проектную мощность "Акрон" не только будет полностью обеспечивать себя фосфатным сырьем, но и будет его поставлять другим производителям – и это будет совсем другая компания, с существенно более низкими рисками и намного более конкурентоспособная, чем раньше", – поясняет аналитик "Грандис Капитала" Дмитрий Терехов.
В качестве сильного драйвера для акций "Акрона" начало работ на Оленьем Ручье отрмечают и в "Церих Кэпитал Менеджмент", так как этот фактор явился одним из аргументов для примирения в конфликте с "ФосАгро".
Кроме того, в конце июля "Акрон" подтвердил намерение продажи пакета акций "Уралкалия", который составляет 2,7% акций. При этом предполагалась поэтапная продажа – примерно по одной трети в год.
"Компания собирается продавать акции "Уралкалия" и постепенно погашает казначейские акции, что также является положительным моментом для нее", – подчеркнул аналитик "Цэрих кэпитал Менеджмент" Олег Душин.
В итоге, благодаря ценам на минеральную продукцию и развитию бизнеса, в большинстве инвестдомов с оптимизмом смотрят на акции "Акрона" и рекомендуют их к покупке. Так, в "Церих Кэпитал Менеджмент" бумаги "Акрона" рекомендуются для долгосрочной покупки с целью 1890 руб., в "Грандис Капитале" целевая цена для акций компании на конец 2013 года определена в $118,7 за бумагу, а в "Инвесткафе" – 2106 руб. за бумагу.