Исторические максимумы не пускают "Полиметалл" вверх
18 октября 2012 года, 15:04
"Полиметалл" получил хороший повод для роста – компания опубликовала позитивные операционные итоги третьего квартала и сообщила об увеличении дивидендных выплат. Пока цены на акции "металлурга" не сильно реагируют на позитивные новости – аналитики считают, что вверх акции "Полиметалла" не пускают близкие исторические максимумы.
Сегодня к середине торгового дня акции "Полиметалла" прибавляют в стоимости 0,10%, до 525,5 руб., в то время как индекс ММВБ поднимается на 0,46%, до отметки 1481,07 пункта. Подняться выше акциям "Полиметалла" не дает близость котировок к историческим максимумам, хотя поводы для хорошего роста у компании имеются.
Вчера "металлург" представил рынку операционные результаты за третий квартал этого года. Согласно сообщению компании, квартальное производство ОАО "Полиметалл" достигло наивысшего за всю историю компании значения 317 тыс. унций приведенного золота (на 48% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 7% – по сравнению с прошлым кварталом). Производство "Полиметалла" за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2012 года, составило 818 тыс. унций в золотом эквиваленте, что на 46% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Отличные производственные результаты связаны с продолжающимся ростом производства на Омолоне, дальнейшим развитием предприятий Амурского хаба и повышением извлечения на Хакандже, отметила компания.
Кроме того, компания повысила коэффициент дивидендных выплат "вплоть до 30%" с "как минимум 20%" и объявила о планах выплачивать промежуточные и специальные дивиденды.
Негативным моментом отчетности стало снижение ориентира по добыче в 2013 году на 8%, до 1,2 млн унций, ввиду переноса сроков ввода в эксплуатацию месторождения "Майское", в то время как прогноз по объемам добычи в 2014 году был подтвержден на уровне 1,4 млн унций. По мнению аналитиков "БКС", повышение прогноза на 2012 год по большей части нивелирует эффект сокращения ориентира на 2013 год. Одновременно эксперты не ждут существенного повышения дивидендной доходности акций компании после увеличения коэффициента дивидендных выплат. "Без существенного влияния", – так оценили отчетность "Полиметалла" в "БКС".
Аналитики "Альфа-банка" более благосклонно отнеслись к представленным цифрам. По их оценкам, результаты "Полиметалла" умеренно позитивны для динамики акций эмитента, так как поквартальный рост производства оказался хорошим. Кроме того, эксперты положительно оценивают введение "Полиметаллом" поквартальных и специальных дивидендов, выплаты которых будут рассматриваться в конце каждого финансового года. "В результате специальных дивидендов в размере $200 млн, к примеру (40% прогнозной чистой прибыли), дивидендная доходность составит 3% при текущей цене акций на рынке. Мы также считаем, что компания может продолжить делать покупки, которые исторически способствовали увеличению ее стоимости", – отмечает аналитик банка Барри Эрлих.
Аналитики БФА также позитивно оценивают производственную отчетность "Полиметалла" и ожидают роста котировок компании. "Тем не менее, поскольку акции Polymetal находятся вблизи исторических максимумов, возможно, понадобится дополнительный стимул к дальнейшему росту, а именно хорошая финансовая отчетность, которая вполне ожидаема", – отмечают эксперты.
По расчетам аналитика "Инвесткафе" Андрея Шенка, учитывая запланированное снижение производства золота на четвертый квартал, а также возможное снижение цен на золото, годовая выручка "Полиметалла" составит около $1,737 млрд. Исходя из этого значения и учитывая ожидаемые высокие показатели эффективности в третьем квартале, годовая EBITDA компании может составить порядка $871 млн, увеличившись год к году на 39%. Чистая прибыль ожидается экспертом на уровне $534 млн.
Несмотря на высокие прогнозы по финансовым итогам "Полиметалла", в "Инвесткафе" предупреждают, что текущая стоимость бумаг компании на LSE превышает целевую цену, составляющую 1140 пенсов. "В краткосрочной перспективе роста капитализации ждать не стоит", – полагает Андрей Шенк.