Центральный банк прикрывает валютную лавочку
30 марта 2015 года, 15:34
Повысилась стоимость долларовых кредитов
В пятницу вечером Центральный банк России объявил о повышении минимальных ставок на аукционах по предоставлению валютной ликвидности. Стоимость кредита выросла на 0.5% годовых - пишут аналитики Росбанка.
Ранее мы сообщали о том, что Валютное рефинансирование Центрального банка позволяет банкирам извлекать деньги из воздуха. Авторы - аналитики управляющей компании Парма-менеджмент привели пример нелегкой жизни банкиров:
"Относительно близкая еврооблигация RUSSIA 3 ¼ 04/04/17 сейчас имеет доходность 3.2% годовых, ее можно заложить почти по номиналу получив годовой кредит от ЦБ РФ до 1.5% годовых. Результат - процентная маржа в 1.7%, получаемая банком без особых затрат капитала".
В сегодняшнем обзоре эксперты Парма-менеджмент указали на то, что "это были слишком шоколадные условия, и мы ждали что кран дешевой ликвидности будет “подзакручен”. Это случилось чуть раньше, чем мы ждали. ЦБ с сегодняшнего дня (с 30 марта) увеличивает минимальные ставки на аукционах валютного РЕПО на 50 базичных пуктов. Ранее они были Libor с соответствующим сроком + 50 б.п., а стали Libor + 100 б.п. . Также на 50 б.п. повышены ставки на аукционах по предоставлению валюты под нерыночный залог (прав требования по кредитам в валюте) равны Libor +125 б.п.
Эксперты Парма-менеджмент предполагают, что курс рубля продолжит укрепляться, оставаясь на уровнях 50+. "Мы сейчас не ждем курс “крепче” чем 48 руб./долл. с фундаментальной точки зрения, хотя временные перелеты возможны" - пишут специалисты.
Аналитики Росбанка объясняют действия ЦБ тем, что: (1) ситуация с долларовой ликвидностью стабилизируется, (2) пик выплат по внешнему долгу РФ в 2015 году пройден (февраль-март), (3) банки могут не всегда использовать инструменты ЦБ для решения тех проблем, которые стали причиной их появления (например, покупать российские евробонды на средства валютного РЕПО), (4) доступ к недорогой долларовой ликвидности уменьшает спрос на спотовом рынке, что приводит к излишнему укреплению рубля.
Для рубля новость умеренно негативная - утверждают специалисты Росбанка.
На вечерних торгах в пятницу после сообщения Центрального банка о росте стоимости валютного репо, курсы доллара США и евро резко выросли. Доллар вырастал до 58.6 рубля. Сегодня на валютных торгах Московской биржи "вечерний" рост практически утрачен. Валютные курсы сегодня снижаются. На текущий момент курс доллара 57.77 рубля, курс евро 62.65