Рейтинг Rapsod Trade Ltd (компания Gallery Media) понижен Standard & Poor's
15 мая 2009 года, 14:04
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's понизила долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг долговых обязательств российского оператора наружной рекламы Rapsod Trade Ltd (компания Gallery Media) с ССС+ до СС. Прогноз по рейтингам "негативный".
По состоянию на 31 декабря 2008 года совокупный долг на балансе Gallery Media составлял около $278 млн.
"Понижение рейтингов последовало за недавним объявлением Gallery Media о том, что группа назначила консультантов в связи с возможной финансовой реструктуризацией, – заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Мелвин Кук. – Поэтому мы полагаем, что существует очень высокая вероятность реструктуризации долга группы в ближайшее время, которая может привести к предложению о выкупе долговых обязательств Gallery Media на худших – по сравнению с изначальными – условиях (distressed exchange offer), что равносильно дефолту согласно нашим критериям. Кроме того, мы полагаем, что, учитывая возможную реструктуризацию долга группы, существует неопределенность относительно готовности Gallery Media выплатить купон сроком погашения 15 мая 2009 года по приоритетным обеспеченным облигациям на сумму $175 млн".
Gallery Media имеет достаточные средства для выплаты по купону на сумму примерно $9 млн 15 мая 2009 года, однако группа может принять решение не делать этого, чтобы сохранить денежные средства в период, когда она рассматривает возможности реструктуризации долга. В случае невыплаты группой процентов по приоритетным обеспеченным облигациям 15 мая 2009 года аналитики Standard & Poor's будут анализировать вероятность их уплаты до конца грационного (льготного) периода сроком 30 дней.
Всякое предложение о выкупе какой-то части или всех долговых обязательств Gallery Media на худших – по сравнению с изначальными – условиях было бы расценено нами как вынужденное, вызванное проблемами группы с ликвидностью и ухудшением условий торговли на рынке. Согласно нашим критериям, исполнение такого рода предложения равносильно дефолту. По мнению аналитиков, недавнее объявление о том, что Gallery Media назначила консультантов в связи с возможной финансовой реструктуризацией, может свидетельствовать о том, что руководство компании может рассматривать возможность такого предложения в ближайшее время.
Положительное рейтинговое действие на данном этапе маловероятно и потребует существенного улучшения позиции ликвидности группы и условий торговли на рынке.