Standard & Poor’s подтвердило рейтинги ОАО "Южная телекоммуникационная компания" и вывело их из списка CreditWatch
22 июня 2009 года, 16:48
Рейтинговая служба Standard & Poor’s подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг В, а также рейтинг по национальной шкале ruA- российского оператора фиксированной связи ОАО "Южная телекоммуникационная компания" (ЮТК). Рейтинги были выведены из списка CreditWatch ("рейтинги на пересмотре") с "негативным" прогнозом, куда они были помещены 2 марта 2009 года. Прогноз, который до помещения в список CreditWatch был "стабильным", сейчас – "негативный".
"Подтверждение рейтингов отражает недавнее улучшение позиции ликвидности ЮТК", – отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Александр Грязнов.
В июне компания успешно погасила обязательства по кредитным нотам (CLN) в объеме 3,5 млрд руб. ($110 млн) и осуществила амортизационные выплаты по двум выпускам рублевых облигаций. Вместе с тем на четвертый квартал 2009 года приходится пик выплат компании, включающий выплаты по двум выпускам рублевых облигаций (4,75 млрд руб.). Несмотря на то что компания все еще не обеспечила рефинансирование обязательств с наступающими сроками погашения, она ведет переговоры с рядом банков.
Основным фактором, смягчающим риск слабой ликвидности ЮТК, является предполагаемая поддержка со стороны государственных банков, которая, как ожидают в агентстве, сохранится, пока компания останется в собственности государственной холдинговой компании ОАО "Связьинвест". Если компания будет испытывать трудности с рефинансированием вследствие потрясений на российском финансовом рынке, то мы полагаем, что положительное влияние на нее окажет поддержка со стороны государственных банков.
Кроме слабой позиции ликвидности, негативное влияние на уровень рейтинга ЮТК оказывает относительно высокий уровень долга и необходимость дальнейшего повышения эффективности, возможные риски, связанные с продолжающейся реформой отрасли и нормативной базы, а также недостаточно высокие экономические характеристики территории обслуживания компании.
Положительное влияние на рейтинг ЮТК оказывает ее статус регионального базового оператора связи, доминирующее положение в сегменте традиционных услуг голосовой связи и рост доходов от таких новых услуг, как широкополосный доступ в интернет.
"Мы можем понизить рейтинги, если компания окажется неспособной рефинансировать свои долговые обязательства со сроками погашения, наступающими в четвертом квартале 2009 года, по меньшей мере за месяц до наступления этих сроков", – подчеркнул г-н Грязнов.
Агентство может пересмотреть прогноз по рейтингам на "стабильный", если компания сумеет успешно рефинансировать свои обязательства со сроками погашения, наступающими в четвертом квартале 2009 года.
Повышение рейтингов на данном этапе представляется маловероятным до тех пор, пока ЮТК не улучшит структуру капитала или не будет активно проводить более консервативную политику в отношении ликвидности.