Fitch подтвердило рейтинг ОАО "Распадская" на уровне "B+", прогноз "стабильный"
23 июня 2009 года, 13:53
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги ОАО "Распадская": долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте "B+" и национальный долгосрочный рейтинг "A(rus)". Прогноз по обоим рейтингам "стабильный". Одновременно Fitch подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг ОАО "Распадская" на уровне "B+" и краткосрочный РДЭ компании "B". Рейтинг возвратности активов по приоритетному необеспеченному долгу находится на уровне "RR4".
Рейтинги отражают мнение Fitch, что, несмотря на текущую рецессию и спад в горнодобывающей отрасли, кредитоспособность ОАО "Распадская" останется в пределах параметров текущего рейтинга.
ОАО "Распадская" имеет один из самых высоких уровней прибыльности среди сопоставимых металлургических и горнодобывающих компаний СНГ, рейтингуемых Fitch.
Компания является вторым крупнейшим производителем коксующегося угля в России по объему производства и имеет значительные запасы коксующегося угля. Fitch также отмечает, что компания начала диверсификацию клиентской базы за счет введения экспортных продаж и обслуживания клиентов среднего размера.
Факторы, сдерживающие рейтинги, включают концентрацию продаж, поскольку на долю крупных металлургических холдингов, являющихся клиентами компании, таких как ММК, Evraz Group SA и НЛМК в 2008 году приходилось 65% всего объема продаж (в 2007 году – 56%). Fitch отмечает, что в случае ухудшения операционных и финансовых показателей этих крупных клиентов возможно существенное воздействие на ОАО "Распадская" и, следовательно, на кредитоспособность компании. ОАО "Распадская" имеет ограниченный масштаб деятельности, что может сдерживать операционную и финансовую гибкость компании, в особенности в условиях спада в отрасли. Fitch отмечает, что в отличие от многих других рейтингуемых агентством горнодобывающих компаний, таких как Rio Tinto и Anglo American, которые имеют широкую диверсификацию продукции, деятельность ОАО "Распадская" полностью сосредоточена на производстве коксующегося угля. Поэтому компания подвержена колебаниям цен и объемов по коксующемуся углю, в особенности при текущей слабой экономической конъюнктуре. Fitch также отмечает, что ОАО "Распадская" продолжает участвовать в существенных сделках со связанными сторонами со своим акционером Evraz Group SA, владеющим 40%-ной долей в компании.
В результате экономического спада последнего времени Fitch прогнозирует, что объемы продаж ОАО "Распадская" в 2009 году будут на 15-20% ниже уровней 2008 года. Fitch также ожидает снижения выручки на 70-80% ввиду негативной ценовой конъюнктуры.
"Стабильный" прогноз отражает приемлемые позиции ликвидности ОАО "Распадская".
С полным рейтинговым обзором можно ознакомиться на сайте агентства в сети Интернет.