Fitch подтвердило рейтинги Москвы на уровне "BBB", прогноз "негативный"
24 июня 2009 года, 13:29
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги города Москвы в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB" и краткосрочный рейтинг "F3". Прогноз по долгосрочным рейтингам – "негативный". Также Fitch подтвердило национальный долгосрочный рейтинг города на уровне "AAA(rus)", прогноз "стабильный".
Кроме того, агентство присвоило ожидаемый национальный долгосрочный рейтинг "AAA(rus)" двум предстоящим эмиссиям облигаций города на внутреннем рынке: на 15 млрд руб. с погашением 3 июня 2013 года и на 20 млрд руб. с погашением 8 июня 2014 года. Финальные рейтинги будут присвоены после получения окончательной документации по эмиссиям, которая должна соответствовать полученной ранее информации.
Рейтинги Москвы отражают устойчивую экономику города, хорошие показатели бюджета и сильные показатели обеспеченности долга. Кроме того, рейтинги учитывают ожидаемое ухудшение бюджетных показателей Москвы ввиду снижения налоговых доходов в результате замедления национальной экономики. "Негативный" прогноз отражает прогноз по суверенному рейтингу России. Тем не менее Fitch отмечает, что волатильная экономическая ситуация в России может повлиять на исполнение бюджета и ликвидность города и обусловить дополнительное негативное давление на рейтинги, если экономические показатели окажутся хуже, чем ожидалось, или в случае продолжительной экономической волатильности.
Москва стабильно демонстрирует высокие экономические показатели, опережающие средние показатели по стране. Валовой продукт города на душу населения более чем в три раза превышал показатели по стране. По этому параметру Москва является одним из самых богатых регионов России. Однако ввиду высокой доли в бюджете города таких прямых налогов, как налог на доходы физических лиц и налог на прибыль организаций, текущее замедление экономики оказывает прямое отрицательное влияние на доходы городского бюджета. Fitch считает, что это приведет к уменьшению налоговых поступлений города и снижению операционной маржи до уровня около 20% в 2009 году относительно сильных показателей бюджета в предыдущие годы. (В 2008 году операционная маржа города составила 38%.)
В целом долговая нагрузка города является низкой, так как отношение долга к текущему балансу составляет менее одного года. Однако город подвержен риску, связанному с нехеджированным валютным долгом (28% прямого риска (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) на конец первого квартала 2009 года), что подвергает город валютному риску.
В то же время, с учетом крупного масштаба доходов городского бюджета, Fitch полагает, что уровни риска города относительно операционных доходов и текущего баланса останутся управляемыми и умеренными как по российским, так и по международным стандартам.
Москва – столица Российской Федерации, экономический и финансовый центр страны. Удельный вес Москвы в ВВП России составил 24% в 2007 году, что гораздо выше, чем доля населения города в населении страны – 7,4%.
С полным рейтинговым обзором можно ознакомиться на сайте агентства.