Fitch подтвердило рейтинг Metinvest B.V. на уровне B, прогноз "негативный"
29 июля 2009 года, 16:45
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитент иностранной валюте Metinvest B.V. на уровне B с "негативным" прогнозом. В настоящее время рейтинг компании сдерживается суверенным потолком по Украине на уровне B. Также Fitch подтвердило долгосрочный РДЭ компании в национальной валюте на уровне B+ со "мтабильным" прогнозом. Краткосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне B.
Одновременно Fitch понизило национальный долгосрочный рейтинг компании с уровня AA+(ukr) до AA-(ukr) и национальный краткосрочный рейтинг с F1+(ukr) до F1(ukr)) в связи с изменением калибровки в национальной рейтинговой шкале Fitch по Украине. Прогноз по национальному долгосрочному рейтингу – "стабильный".
Проведенные рейтинговые действия отражают мнение Fitch, что кредитоспособность компании останется в пределах параметров, соответствующих существующим уровням рейтингов, несмотря на наблюдающуюся глобальную экономическую рецессию и связанное с этим снижение спроса и цен на сталь. Рейтинги отражают масштаб деятельности Metinvest как крупнейшей металлургической и горнодобывающей компании Украины со значительными долями национального и международного рынка, включая 12% международного рынка слябов, 9% международного рынка полосовой стали и 25% украинского рынка стальной продукции. Рейтинги также учитывают расположение компании вблизи источников сырья и портов Черного моря, а также самообеспеченность железной рудой и коксующимся углем. Fitch отмечает, что Metinvest испытал благоприятное воздействие от почти 50%-ного обесценения гривны с сентября 2008 года. Экспорт составляет более 80% в объеме продаж компании, в то время как почти 70-80% затрат номинировано в гривнах. Ожидается, что компания продолжит получать твердую валюту для обслуживания долга, номинированного в долларах и евро. Девальвация валюты является положительным моментом для производственных расходов Metinvest, позволяя компании оставаться прибыльной даже при более низких ценах.
К факторам, сдерживающим рейтинги, относятся исторически более низкие расходы компании на модернизацию производства, которые за последние три года в среднем были ниже, чем у основных сопоставимых компаний в СНГ, таких как "Северсталь" и ММК.
Metinvest имеет хорошую историю проведения стабильной финансовой политики, что отражено в ее устойчивых показателях кредитоспособности и сильном денежном потоке, несмотря на цикличность горнодобывающей отрасли.
"Негативный" прогноз по долгосрочному РДЭ в иностранной валюте соответствует суверенному рейтингу Украины. "Стабильный" прогноз по другим рейтингам Metinvest отражает мнение Fitch о том, что несмотря на текущий экономический спад компания сохранит сильные операционные показатели и адекватную позицию ликвидности. В то же время Fitch отмечает, что Metinvest подвержен рискам, свойственным экономике Украины и финансовому сектору, а также связанным с политической ситуацией. Fitch будет отслеживать влияние таких рисков на операционные и финансовые показатели компании и соответствующим образом пересматривать ее рейтинги.
С полным рейтинговым обзором можно ознакомиться на сайте рейтингового агентства.