Слухи об объединении стали поводом для скупки бумаг "АвтоВАЗа" и "Камаза"
24 августа 2009 года, 14:29
Акции отечественных производителей автомобилей "АвтоВАЗа" и "Камаза" открыли неделю двузначным ростом на 15-23%.Катализатором спроса стал слух об объединении. Аналитики опасаются, что пузырь может лопнуть уже в ближайшее время
Бумаги российских производителей автомобилей сегодня стали отрадой для инвесторов и возглавили список бумаг - лидеров роста на ММВБ. К середине дня акции "АвтоВАЗа" взлетели на 23,5%, до 13,59 руб., бумаги "Камаза" подорожали на 15,2%, до 37,88 руб. Отраслевой индекс Индекс ММВБ – Машиностроение вырос на 5,52%, до 1163,35 пункта.
Сигналом к началу ралли стал слух о намерении государственной корпорации Ростехнологии создать "национального чемпиона" в области автопрома. Эксперты считают, что текущий рост в секторе носит спекулятивный характер и долго не продлится. "У инвесторов просто нет фундаментальных причин для покупок, – комментирует ситуацию аналитик ФК "Открытие" Кирилл Таченников, – это в большей степени событие для самой госкорпорации, которая перекинет пакеты на баланс "дочки". Выкупа акций у миноритариев, скорее всего, не будет".
Это мнение разделяет и эксперт ГК "Алор" Анна Люканова. Аналитик рекомендует поучаствовать в этом спекулятивном "задерге" вверх и зафиксировать прибыль, но указывает, что среднесрочные вложения в акции компаний данного сектора неперспективны.
По предварительной информации, центром объединения может стать компания ООО "Автоинвест-холдинг". Согласно данным "СПАРК", она была зарегистрирована в декабре 2008 года. Ростехнологии могут передать на баланс "дочки" блок пакет акций "АвтоВАЗа" и 37,8% акций "Камаза".
Г-н Таченников считает, что объединение обеих компаний и переход на одну акцию маловероятны, поскольку не принесут никакой конкретной синергии. К тому же имеющихся на балансе у госкорпорации акций явно недостаточно, чтобы инициировать столь значительную рокировку.
"Необходимо довести долю до 75% в капитале обоих производителей. То есть приобрести 37% акций "Камаза" и 50% "АвтоВАЗа". По сегодняшним котировкам это $575 млн в сумме. Проблема в том, что никто продавать такое количество акций пока не собирается", – указывает эксперт.
Другого мнения придерживается Анна Люканова. Аналитик полагает, что объединение компаний вполне реально, но не уверена в его целесообразности: "Сложно сказать, которая из компаний получит наибольший эффект от данного объединения, поскольку эффективность создания единой автомобилестроительной корпорации слишком сомнительна, а рентабельность бизнеса объединенной компании может быть слабой, учитывая негативные финансовые показатели "АвтоВАЗа". Г-жа Люканова объясняет отсутствие синергии тем, что бизнесы компаний слишком разнородны, и создание еще одной управленческой структуры не повысит их эффективности.
Пресс-секретарь "Камаза" Олег Афанасьев отказался комментировать возможное объединение, с пресс-службой "АвтоВАЗа" связаться не удалось.
Ранее руководство госкорпорации неоднократно заявляло, что намерено создать ряд холдингов для разделения активов по отраслям. Менеджмент ожидает, что эти меры позволят привлечь внимание потенциальных инвесторов. Так, при посредничестве госкорпорации акционером "АвтоВАЗа" стала французская Renault SA., а долю в "Камазе" приобрел немецкий Daimler AG. Сейчас Ростехнологии ведут переговоры с итальянским производителем шин Pirelli о строительстве в окрестностях Тольятти завода. Запуск производства намечен на 2010 год. Инвестиции в проект составят свыше €300 млн.
Слух о потенциальном слиянии оказывает поддержку и акциям другого крупного отечественного производителя автомобилей. Бумаги "Соллерса" к середине дня выросли на 3,86%, до 290,8 руб.