Инвесторы не готовы платить 4,8 коп. за акцию ВТБ
26 августа 2009 года, 12:59
Инвесторы оказались абсолютно равнодушны к новости о цене акций ВТБ при дополнительной эмиссии. Стоимость бумаг нового выпуска будет на 8-10% выше текущей рыночной цены акций банка. Неудивительно, что в очередь за бумагами участники торгов не выстроились, а акции банка в ходе сессии на ММВБ подорожали всего на 0,23%.
Начиная с сегодняшнего дня и до следующего четверга акционеры банка обладают приоритетным правом подачи заявки на приобретение бумаг. Заявки от широкого круга лиц будут приниматься с 7 сентября по 11 сентября. Но пока прогноз экспертов о невысоком спросе частных инвесторов на бумагу подтверждается.
Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, входящий в набсовет банка, на вопрос много ли подано заявок на участие в допэмиссии акций ВТБ по преимущественному праву, ответил: "Нет, немного".
Более чем ровное отношение инвесторов понятно – цена размещения SPO – 4,82 коп. за акцию – на 10% выше вчерашней цены закрытия – 4,37 коп. Свою лепту вносит и негативный опыт народного IPO двухгодичной давности. Тогда всем желающим почувствовать себя инвестором предлагалось приобрести акцию по цене 13 коп. за штуку. В течение последующих двух лет "народная" бумага только дешевела. В результате сейчас ее рыночная стоимость в три раза ниже цены размещения.
Основным покупателем эмиссии станет бенефициарий банка, владеющий 77,5% акций, – государство. При условии полного размещения допэмиссии объемом 90 млрд руб. уставный капитал ВТБ увеличится в 2,34 раза – до 157,241 млрд руб., а пакет государства может достигнуть 85,5%. По словам г-на Улюкаева, в бюджете уже заложено 180 млрд руб. на выкуп бумаг.
Эксперты сходятся во мнении, что известие не окажет большого влияния на котировки банка. Рынок уже успел отыграть эту новость, когда в прессе появилась предварительная информация. "Цена размещения, по сути, определяет лишь коэффициент размывания доли миноритариев и вряд ли будет способствовать росту котировок. Фундаментальные показатели ВТБ также не способствуют росту котировок акций банка", – считает аналитик "КИТ Финанса" Мария Кальварская.
Разговоры о необходимости проведения дополнительной эмиссии акций банка идут уже около года. ВТБ довольно болезненно отреагировал на кризис: объем просроченных кредитов в портфеле банка превысил 6%, что выше среднерыночного уровня – 4,9%. Рост просроченных кредитов вынуждает банк увеличивать объемы резервирования, что объясняет потребность ВТБ в увеличении капитала.
Эксперты банка выставили рекомендацию по бумаге "держать", справедливая цена – 0,044 руб. Аналогичную рекомендацию присвоили и аналитики "Финама".