Биржевая нестабильность породила золотую лихорадку у инвесторов
7 сентября 2009 года, 09:54
Стоимость тройской унции золота пробила очередной психологический барьер. Аналитики уверяют, что уровень $1030 уже не за горами, и указывают на букет фундаментальных факторов. Финансовые компании готовят новые продукты по инвестированию в желтый металл. Задача частного инвестора – выбрать оптимальную форму.
Котировки фьючерсов на золото перешагнули психологический рубеж в $1000 за унцию. Правда, уже через день коррекция сделала свое дело и контракты на поставку актива просели на 0,96%, до $996,7. Однако эксперты считают, что золотую поступь не остановить.
По оценкам аналитиков Goldman Sachs, уже до конца этого года котировки актива могут достигнуть $1033 за унцию, а затем и $1106 за унцию. Еще более смелый прогноз дал издатель инвестиционного бюллетеня "Страх и жадность" и главный аналитик гонконгского инвестиционного банка CLSA Кристофер Вуд, который считает, что до конца 2010 стоимость тройской унции превысит $3300.
Все эти слухи и прогнозы все в большей степени заставляют инвесторов отказываться от традиционных ценных бумаг в пользу твердого металла. Так, около года назад монетный двор США приостановил продажи популярных среди розничных инвесторов золотых монет American Eagle весом в одну унцию "из-за беспрецедентного спроса", а в конце сентября – монет весом в четверть и в пол-унции, а также American Buffalo весом в одну унцию. Никого не смущала даже 10%-ная премия, взимаемая при покупке монет.
Этому примеру следуют и россияне. Основной способ инвестирования в драгоценный металл, доступный практически любому инвестору, – открытие обезличенных металлических счетов в банках, обладающих необходимой лицензией. Механизм подобных инструментов прост: вы приносите средства в банк, а он с учетом комиссии закупает на них золото. Дальше остается только ждать и следить за котировками актива на бирже. Самый неприятный момент, связанный с подобной услугой, заключается в том, что на такие счета не распространяется действие госстраховки. Если вкладчик при закрытии банка гарантированно получит компенсацию до 700 тыс. руб., то держателю металлического счета Агентство по страхованию вкладов не возместит ни копейки.
Тем не менее инвесторов это не смущает. По данным Сбербанка, в 2008 году его клиенты открыли 150 тыс. обезличенных металлических счетов (ОМС) – больше, чем за все предыдущие пять лет вместе взятые. Кроме того, за десять месяцев прошлого года клиенты крупнейшего банка страны купили на розничном рынке около 16 тонн драгметаллов в слитках.
Альтернативой ОМС может стать предложение швейцарской фирмы IQ-invest, которая провела в прошлую пятницу презентацию для потенциальных клиентов в отеле Ritz Carlton Moscow. Компания предлагает посреднические услуги по покупке золота и серебра.
Уникальность ее предложения заключается в том, что металлы продаются чуть выше уровня себестоимости благодаря прямым закупкам от золотодобытчика Gold Emirate, который является соакциором компании. Еще один плюс – метал хранится на складе в Швейцарии в кантоне, законодательство которого не вводит налога на прибыль от инвестирования. Правда, механизмы реализации этого преимущества для россиян пока не разработаны, и компания ведет переговоры с регуляторами на эту тему.
Минимальный порог инвестирования €1000. При этом компания планирует создать несколько кредитных программ. "Возможности выхода на российский рынок только прорабатываются. Мы не заинтересованы в покупке конкретного банка, и скорее предпочтем форму партнерства", – заявил глава компании.
Еще один способ инвестирования в драгоценный металл – прямая покупка слитков. Минусов у этого метода намного больше, чем плюсов. Во-первых, любая царапина в лучшем случае сократит потенциальную прибыль, а в худшем – ударит по вашим нервам: банк-покупатель может потребовать провести экспертизу на доказательство подлинности металла. Второй минус – 18%-ная переплата, так как данная операция по отечественному законодательству облагается налогом на добавленную стоимость. С учетом этих факторов стоит подумать, что же перевесит: чувство удовольствия от слитка в руках или потенциальные проблемы?
Какой бы способ инвестор ни выбрал, подавляющее большинство экспертов сходятся во мнении, что в ближайшие годы цена золота будет только расти. В отличие от начала 80-х, когда цена на золото резко выросла с $400 до $800 всего за пять недель, а за последующие полгода рухнула до $350, текущий тренд более стабилен и долгосрочен. Его корни лежат в 2002 году. Именно тогда на рынке драгоценных металлов спрос начал превышать предложение, точка равновесия начала поднимается все выше и выше, и наметился дисбаланс.
Причин этому несколько. Первая – банальный физический дефицит актива. С 70-х годов объем золотодобычи практически удвоился, поднявшись с 1150 тыс. тонн до 2520 тыс. тонн в 2006 году, но сейчас динамика показателя стабилизировалась. При этом для покрытия спроса по текущим ценам нужно по разным оценкам от 3300 тыс. тонн до 3700 тыс. тонн, что порождает дефицит около 1000 тыс. ежегодно.
Добытчики разводят руками: подавляющее большинство старых месторождений уже выработано, а новых практически не открыто, или при текущих котировках они все равно остаются нерентабельными. В крупнейшем экспортере желтого металла ЮАР за последние 13 лет добыча сократилась вдвое, до самого низкого уровня с 1931 года.
Вторая причина – нестабильность на финансовых рынках. Неудивительно, что после относительно спокойного первого полугодия август и начало сентября обозначились взрывом спроса на металл. Прошедшие летние месяцы оказалась как для российского, так и для мирового фондового рынка достаточно невнятными. То, чего инвесторы ждали от сентября, так и не произошло – никакого четкого тренда на торгах не выявлено, а макроэкономическая статистика только запутывает картину. Так, положительные данные по рынку недвижимости портит информация по рынку труда, а негативные данные по заказам на товары длительного пользования нивелируют оптимизм от позитивной статистики по промышленному производству. Все это приводит к простому выводу: весь позитив уже отыгран, расти дальше некуда, но и для падения повода тоже нет.
В пользу восходящего тренда говорят и его технические характеристики. За прошедший с начала кризиса год степень волатильности котировок не превысила 20%, хотя еще 10-12 лет назад доходила до 50%. Так что, возможно, что в ближайшее время крупнейшие финансовые институты сменят традиционное "In Gog", на "In Gold we trust".