Fitch подтвердило краткосрочный РДЭ "Газпрома" на уровне "F3"
8 сентября 2009 года, 12:39
Сегодня Fitch Ratings подтвердило краткосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) ОАО "Газпром" в иностранной валюте на уровне "F3" в связи с сообщением о первой программе компании по выпуску евро-коммерческих бумаг на сумму до $4 млрд. В качестве эмитента по программе выступает спецюрлицо Gazprom ECP SA. По программе предусмотрена безусловная и безотзывная гарантия от "Газпрома". "Газпром" имеет долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте "BBB" и приоритетный необеспеченный рейтинг "BBB". Программа выпуска долговых обязательств Gaz Capital S.A. имеет рейтинг "BBB". Прогноз по долгосрочным РДЭ в иностранной и национальной валюте – "негативный".
Fitch считает позицию ликвидности "Газпрома" адекватной при объеме денежных средств на конец 2008 года в 371 млрд руб. ($12,5 млрд), достаточном для покрытия основной части краткосрочного долга на конец 2008 года в 440,7 млрд руб. ($15 млрд). Кроме того, невыбранные средства по безотзывным кредитным линиям от российских банков у компании составляют около 50 млрд руб. ($1,6 млрд) со сроками погашения в 2012 году. В апреле 2009 года "Газпром" успешно разместил облигации, представляющие собой участие в кредите, на сумму $2,25 млрд со ставкой 9,25% и погашением в 2019 году. Кроме того, в июле 2009 года "Газпром" разместил облигации, представляющие собой участие в кредите, на €850 млн со ставкой 8,125% и погашением в 2015 году, а также на $1,25 млрд со ставкой 8,125% и погашением в 2014 году. Поступления от всех этих облигаций будут использованы в целях рефинансирования. Fitch считает, что финансовая гибкость группы также поддерживается легким доступом "Газпрома" к финансированию от российских банков, связанных с государством. Кредиты от государственных банков помогли профинансировать недавнюю реализацию опциона на покупку 20%-ной доли в ОАО "Газпром нефть" за $4,1 млрд.
Gazprom ECP SA является спецюрлицом "Газпрома", которое будет направлять поступления по облигациям, выпускаемым в рамках программы эмиссии евро-коммерческих бумаг, "Газпрому". "Газпром", как ожидается, будет использовать эти средства на общекорпоративные цели. В рамках программы евро-коммерческих бумаг облигации могут выпускаться сериями в любой валюте со сроком погашения от 1 до 364 дней, "Газпром" предоставляет по каждому выпуску безусловную и безотзывную гарантию, и облигации будут регулироваться английским правом.
Документация по программе не имеет финансовых ковенантов, но содержит положение о кросс-дефолте с порогом материальности в $75 млн и исключениями для долга в иностранной валюте перед российскими гражданами или компаниями, базирующимися в России.
"Газпром" является крупнейшим производителем газа в мире и крупнейшей нефтегазовой компанией в России. Доля в компании в размере 50,002% принадлежит государству. Российская Федерация имеет долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте "BBB" и краткосрочный РДЭ "F3". Прогноз по долгосрочным РДЭ в иностранной и национальной валюте – "негативный".