Швейцарская Xstrata может стать крупнейшим игроком на рынке платины
8 сентября 2009 года, 17:12
На мировом рынке платины может появиться новый лидер. Швейцарская Xstrata рассматривает возможность покупки 75% акций южноафриканской Lonmin Plc. Реакция инвесторов оказалась сдержанной - потенциальное слияние вряд ли окажет влияния на котировки других добытчиков платины в ближайшие 3-4 года.
За четыре часа до окончания торгов капитализация южноафриканского производителя платины Lonmin Plc взлетела на 18%. Сегодня за три часа торгов бумаги подорожали еще на 7,54%, до $23,65. Так инвесторы отреагировали на заявление швейцарской Xstrata о планах сделать предложение о поглощении акционерам африканской компании.
По информации британской газеты Observer, Xstrata ищет пути консолидации 75% акций добытчика платины и уже наняла в качестве консультантов JPMorgan и Deutsche Bank. Объем потенциальной сделки – около $3 млрд.
Логика Xstrata вполне ясна и оправданна, считает эксперт "ЮниКредит Секьюритиз" Марат Габитов: "Основной потребитель платины – автопром, который переносит кризис далеко не лучшим образом. Однако неизбежный рост производства автопрома будет существенным катализатором роста цен на платину а значит, и дополнительные прибыли для ее добытчиков".
Главный аргумент против – рост внешнего долга. Если компания закроет сделку, то ее общая задолженность может превысить $16 млрд, а соотношение собственных и заемных средств оказаться на уровне 50%.
Сама Lonmin поспешила сообщить, что подобное предложение ее не интересует. Более того, компания воспринимает его как враждебное поглощение, поскольку предлагаемая сумма недооценивает ее активы. Lonmin Plc. ведет добычу платины и металлов платиновой группы в Южной Африке. В 2008 финансовом году компания произвела 727 тыс. унций платины, а ее прибыль составила $455 млн.
Отметим, что это не первая попытка Xstrata выйти на рынок слияний и поглощений. Около года назад швейцарская компания уже делала предложение акционерам Lonmin о приобретении всех акций за $10 млрд. Однако в октябре Xstrata отозвала свое предложение.
Котировки фьючерсов на платину отреагировали на эту новость весьма сдержанно, укрепившись на 1,12%, до $1285 за унцию. Эту динамику эксперты склонны списывать на общерыночный тренд. "Кривые спроса и предложения мало зависят от того, какие игроки стоят за ними, – поясняет сдержанность инвесторов эксперт банка "КИТ Финанс" Александр Ковалeв. – Рынок платины в целом весьма концентрирован, и около 80% контролируется шестью компаниями. Если их будет пять, то это ничего не изменит". Что касается самой платины, то, по мнению эксперта, ее котировки продолжат рост в среднесрочной перспективе и могут подняться на 10-15% вслед за золотом.
Схожее поведение показали и бумаги крупнейшего отечественного добытчика цветных металлов "Норильского никеля", который контролирует 12% мирового рынка платиноидов. Акции ГМК за два дня выросли на 2,58%, до 1285 руб., что соответствует динамике рынка – индекс ММВБ за два дня прибавил более 3%. "Добыча платины дает лишь 7% выручки ГМК. Кроме того, большая часть платины продается через биржу, где покупатели не контактируют с продавцами", – указывает аналитик "Арбат Капиталла" Виталий Громадин. Эксперт считает, что эта даже если слияние произойдет, то это не окажет влияния ни на позиции, ни на финансовые показатели "Норильского никеля", по крайней мере в среднесрочной перспективе.
Мнения экспертов относительно бумаги разнятся. Аналитики банка "Велес Капитал" и компании "Ренессанс Брокер" рекомендуют "покупать" акции ГМК. Эксперты банка Петрокоммерц присвоили им рекомендацию "держать".