Российские фондовые биржи за неделю выросли на 5%: ралли или пузырь?

Каждый день по проценту с хвостиком. Примерно такую динамику продемонстрировал индикатор ММВБ, укрепившись за прошлую неделю на 5,69%, до 1175,15 пункта. В течение пяти дней "быки" упорно шли вперед и сумели пробить ряд технических сопротивлений. Последним достижением "рогатых" стало взятие отметки 1170 пунктов. Следующая цель роста по техническому анализу – 1200 пунктов. Похоже, что красной тряпкой стал максимум этого года – 1225,98 пункта, – который не терпится обновить инвесторам.

Главный двигатель роста, по мнению трейдеров, – ослабление курса доллара на валютном рынке. За прошедшую неделю евро укрепилось к американской валюте с $1,423, до $1,455, а российский рубль с 32 руб. до 30,84 руб.

Эти меры необходимы американскому правительству для увеличения притока наличности в страну и сокращения дефицита торгового баланса, который в августе достиг $32 млрд. Рост курса доллара в свою очередь стимулирует рост других активов – сырьевых фьючерсов и акций, – поскольку инвесторы не желают хранить свои сбережения в падающей валюте.

На этом фоне стоимость контракта на поставку барреля смеси Brent в Лондоне выросла на 7,15% и достигла $72,24. Аналитик банка "КИТ Финанс" Александр Ковалeв указывает, что повышению "температуры топлива" на рынках способствует и другой фактор – ускорение "китайского дракона". "Управление статистики Поднебесной сообщило, что темпы роста промышленного производства и инвестиций в Китае в августе выросли на 12,3%, что оказалось лучше ожиданий аналитиков", – поясняет эксперт. Вероятно, эта динамика дала повод для пересмотра прогноза мирового спроса на нефть Международным энергетическим агентством. МЭА повысило прогноз мирового спроса на нефть в 2010 году на 450 тыс. баррелей, до 85,7 млн баррелей в сутки. Эксперт считает, что сейчас на рынке происходит зарождение нового "бычьего тренда", по которому будет развиваться рынок в среднесрочной перспективе. Итоговая цель марафона находится на уровне 1260 пунктов.

Позитивный настрой коллеги разделяет и аналитик компании "Атон" Наталья Выгодина. По мнению эксперта, в ближайшее время рынок продолжит рост, и в течение ближайшего месяца есть шансы обновить годовой максимум – 1225,98 пункта. Главное условие достижения этой отметки – продолжение роста нефти свыше $75 за баррель. Этот фактор может увеличить инвестиционную привлекательность акций нефтегазовых компаний в краткосрочной перспективе. "Новостной фон вокруг сектора значительно улучшился, – указывает аналитик. – Другие сектора уже выстрелили. Например, индекс "ММВБ-Машиностроение" за неделю вырос на 20%, индекс "ММВБ-Телекоммуникации" на 7,5%. Очередь за нефтью".

Часть экспертов более настороженно воспринимает перспективы потенциального ралли. "Рост дешевых денег может привести к надуванию очередного пузыря, который может лопнуть еще до конца осени", – считает главный аналитик "Ай-Ти-Инвест" Александр Потавин. Эксперт указывает, что безудержный рост западных бирж вызван характером самих участников торгов. Западные игроки все чаще отдают предпочтение биржевым роботам, которые нечувствительны "к пульсу экономики" (статистике), а ориентируются только на пульс рынка – динамику объема торгов и технический анализ графиков.

В такой ситуации, по мнению эксперта, частному инвестору, практикующему консервативную стратегию, следует обратить внимание не столько на "голубые фишки", которые традиционно игроки используют для биржевых спекуляций, а на бумаги "второго эшелона". Потавин советует обратить внимание на акции "Магнита" и "Балтики", поскольку данные бумаги обладают значительным потенциалом роста и высокой дивидендной доходностью. И что самое главное – их бизнес в наименьшей степени подвержен влиянию макроэкономической конъюнктуры, поскольку спрос на продукты питания будет всегда.