ММК хочет увеличить свою долю в "Белоне" до 80%
1 октября 2009 года, 12:15
ММК хочет получить контроль над угольной компанией "Белон", сообщают российские СМИ. "Магнитка" уже запросила у Федеральной антимонопольной службы (ФАС) разрешение на увеличение своей доли с 41 до 80%.
Комментарий эксперта
Андрей Литвин
старший аналитик по металлургическому сектору, ФК "Открытие"
Контроль над "Белоном" мог бы оказать позитивное влияние на работу "Магнитки" (разумеется, при привлекательной цене покупки), в частности, потому что на сегодня у ММК наиболее низкий уровень обеспеченности собственной железной рудой и углем среди российских меткомпаний. Мы считаем, что в нынешних экономических условиях высокая степень вертикальной интеграции представляет собой значительное преимущество для металлургических компаний.
ММК все еще торгуется с дисконтом относительно российских аналогов. По EV/EBITDA 2010П компания оценена на уровне 6,8х, в то время как среднее значение данного коэффициента в отрасли составляет 7,2х. На наш взгляд, дисконт может снизиться еще больше, поскольку процесс вертикальной интеграции "Магнитки" развивается в правильном направлении.