Номос-банк не жалеет ликвидности

Информация о том, что Номос-банк намерен досрочно погасить выпуск субординированных еврооблигаций объемом $125 млн и сроком погашения в 2016 году, исполнив колл-опцион, появилась на сайте Национального расчетного депозитария (НРД) группы ММВБ. Это произойдет 20 октября. Такая возможность предусмотрена параметрами выпуска, размещенного еще в 2006 году. Сейчас у Номос-банка в обращении четыре выпуска еврооблигаций общим объемом $1,075 млрд и четыре выпуска рублевых облигаций совокупным объемом 20 млрд руб. Аналогичных колл-опционов по ним нет. 
 

Решение банка стало для рынка неожиданностью, указывают аналитики. "Экономического смысла исполнять колл-опцион для банка нет",— говорит аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов. Дело в том, что сейчас ставка купона, которые выплачивает банк каждые полгода, фиксированная и составляет 9,75%. Однако со следующего года, если бы Номос-банк не исполнил колл-опцион, ставка рассчитывалась бы по формуле 6,53% плюс доходность казначейских облигаций США (UST). Это значит, что ставка находилась бы на уровне 7,34% годовых.

 

Логику Номос-банка можно было бы понять, если бы у него совпадало сразу несколько факторов: было бы много свободной ликвидности, кредитный портфель бы не рос и не было бы возможности покупать ценные бумаги — в этом случае логично не держать свободные средства на счетах, а погасить обязательства, отмечают эксперты. 

 

"Решение банка может объясняться желанием расположить к себе инвесторов, поскольку исполнение эмитентом колл-опциона всегда благоприятно воздействует на отношения с ними",— говорит аналитик "Уралсиб кэпитал" Дмитрий Дудкин. Тем более что в условиях нестабильности на фондовых рынках многим инвесторам нужна ликвидность.