Снежный ком

Конец прошлой недели на мировых фондовых рынках напомнил кризисный 2008 год. За четверг-пятницу американский фондовый индекс S&P 500 упал на 7%, французский индекс CAC 40 - более чем на 8%. Российские индексы стали одними из лидеров снижения - индексы ММВБ и РТС потеряли более 13%! Отметим, что цены на нефть - основа российской экономики - смотрелись достаточно уверенно, они снизились всего на 2%, до $103 за баррель Brent. Так что бурное падение российских акций выглядит странно. Сильных причин для снижения не было - Греция пусть с трудом, но пока продолжает нести свое долговое бремя, о банкротстве крупных банков речь пока не идет. Поводом для распродаж послужило заседание американского центробанка: ФРС США в очередной раз указала на слабость американской экономики. Нервные инвесторы начали продавать акции, желая получить реальные деньги, что повлекло за собой падение котировок и последующие распродажи, влекущие дальнейшее падение цен - это настоящий "снежный ком".

Падение приостановилось только вчера - российские индексы немного отскочили вверх, прибавив 1-2%. Инвесторы на биржах взяли паузу, чтобы отдышаться, подумать и осмотреться. Быстрого восстановления фондовых рынков с текущих уровней мы не ждем - как правило, цены на акции быстро падают и медленно растут. Пока мы видим, что даже определенность с будущим президентом России не привела к заметным покупкам российских акций. Не исключено, что до конца года объявит дефолт Греция (рынок оценивает вероятность этого в 20%) или какой-либо крупный мировой банк объявит себя банкротом. В этом случае падение рынков продолжится и индексы могут упасть еще на 10-15%. После случившегося падения инвесторы станут более осторожными и уменьшат уровень рисков. Возможно, часть банков снизит количество выдаваемых кредитов, что через несколько месяцев скажется и на реальном бизнесе.