Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Вперед, в прошлое! Россия возвращается на три года назад?

28 сентября 2011 года, Известия
Статья на сайте-источнике: http://www.izvestia.ru/news/501990

В конце прошлой недели все с нетерпением ожидали понедельника — какое направление выберут финансовые индикаторы, причем не только на этот день, но и на все ближайшее время. И те не разочаровали любителей поиграть себе на нервах — поинтриговали от души. Так, на фондовых российских площадках торги открылись с падения более чем на 2,5%, но в течение короткого времени ситуация развернулась на 180 градусов и рынки отыграли потери, да еще и приплюсовали примерно столько же. После того как стало известно о том, что президент предложил уйти в отставку министру финансов Алексею Кудрину, опять слегка приуныли, но удержались в плюсе. Рублю же повезло меньше. Он опять ослабел к корзине валют на 0,5%. 

В целом за неделю, когда начались потрясения на рынках, фондовые индексы потеряли более 10%, а рубль к доллару ослаб на 3%. Уже совершенно нереально удержаться от аналогий с кризисом 2008 года. Удастся ли спастись нам или же, как произошло три года назад, мировой кризис потопит экономику России?

В 2008-м эксперты хором утверждали, что нам ничего не грозит. Экономические успехи казались очевидными, население увлеченно наращивало личные кубышки, банки с большим размахом кредитовали и с таким же размахом занимали. И не только банки: быстрые и дешевые деньги из Европы пользовались успехом и в других секторах экономики. В этой беспечности и крылась основная проблема. Массированный обвал за границей привел к необходимости платить по счетам быстро и возвращать сразу огромные суммы.

Ситуация отчасти повторяется. В 2011 году внешние кредиты также востребованы, однако экспертам ситуация опять не кажется пугающей.

— По корпоративному сектору уровень долга сейчас чуть ниже, чем это было в 2008 году, — отмечает начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. — И многие компании имеют хорошую подушку ликвидности на случай серьезных проблем.

С этим мнением соглашается главный экономист УК "Открытие" Владимир Тихомиров. По его словам, кредитование росло не такими темпами, как три года назад, а главное, изменилось отношение к рискам, поэтому в структуре долга произошли существенные изменения.

— Если раньше у нас большая часть заимствований приходилась на короткие долги (до 1 года), то теперь на такие долги приходится всего 20%, — подчеркивает Тихомиров. — Никакой катастрофы мы не видим, российские компании и банки смогут выплачивать долги самостоятельно без помощи государства.

По мнению обоих экспертов, пузыри, которые лопнули в 2008-м, сейчас не просматриваются. Тогда схлопывание кредитного пузыря отрикошетило на государственный сектор, на который легло долговое бремя. Инвестиционные программы были мгновенно свернуты, что привело к упадку реального сектора. Сейчас, как говорят специалисты, ситуация в экономике выглядит более сбалансированной. 

С его мнением не согласен главный экономист ИК "Ай Ти Инвест" Сергей Егишянц.

— В августе 2011 года объем новых займов населению оказался на 28,5% выше, чем годом ранее, — замечает он. — Это слишком большой прирост, сигнализирующий о пузыре на кредитном рынке: резкое ухудшение ситуации с частными доходами может вызвать вал дефолтов по этим займам и прочие проблемы. Второй факт: отношение резервов банков к размещенным в них депозитам до востребования достигло на 1 августа рекордного минимума — и даже сглаживающая картину годовая упала до минимумов 1998-го и 2008-го; это сулит банкам проблемы с ликвидностью, а в случае паники вкладчиков — и вовсе неплатежеспособность.

Тем не менее золотовалютные резервы практически сравнялись с докризисным уровнем. Как говорит Кирилл Тремасов, даже если цена на нефть рухнет, у нас есть запас прочности. Но, по мнению аналитика, успокаиваться не стоит, поскольку  надулся другой пузырь — объем бюджетных расходов. Самый большой риск для российской экономики, отмечает Тремасов, — это агрессивный бюджет на следующие три года, ставший во многом следствием предвыборных обещаний.

Важнейший показатель, который может свидетельствовать о готовности экономики принять на себя кризисный удар, — это платежный баланс. Торговое сальдо сейчас положительное, как и в 2008 году. А cчет текущих операций ниже. По словам начальника аналитического отдела ИК "Грандис-Капитал" Денис Барабанова, этот показатель стал меньше из-за снижения цен на нефть, а в абсолютном выражении эти цифры вполне сравнимы между собой.

— Здесь важнее не сколько мы на нефти заработали и положили денег в бюджет. Важно, как мы эти средства потратили, — подчеркивает Барабанов.

По словам аналитика, раздутый бюджет был проблемой в 2008 году, продолжает оставаться ею и сейчас. Настораживают огромные суммы, выделенные на различные программы.

Бюджет на ближайшие три года, как отмечали ранее многие специалисты, сверстан с завышенными ожиданиями. В нем заложена цена на нефть в $100 за баррель. Однако все понимают, что такая цена с учетом снижения темпа роста мировой экономики, скорее всего, не удержится. Таким образом получается, что никакого задела у нас просто не остается. Шаг влево, шаг вправо — и бюджет просто посыплется. Все эксперты согласились с тем, что негибкая бюджетная политика в сочетании с нарастающими кризисными явлениями в мире могут вылиться в серьезные проблемы. Причем, замечает Денис Барабанов, все это усугубится после отставки Алексея Кудрина, который все-таки пытался убедить всех жить по средствам.

— Отставка Кудрина приведет к тому, что у нас будет не очень здоровая денежная политика, и мы столкнемся с более серьезным дефицитом бюджета, чем предполагалось. С одной стороны, мы проскочим этот кризис проще, чем в 2008-м, потому что не будет такого масштабного обвала. С другой стороны, мы вступаем в полосу очень больших сложностей, если нефть не будет стоить  $100–120, — предполагает эксперт.






Новости и статьи

4 декабря

Сервис «Лайм-Займ»: оформление кредитов в режиме онлайн

Компания «Лайм-Займ» уже несколько лет работает на рынке микрокредитования. Сервис предлагает клиентам простые условия для оформления кредита через интернет.

25 ноября

«Google»: инвестируйте в лидера и добивайтесь успеха вместе с ним

«Google» входит в «Большую четверку», группу, сформированную крупнейшими технологическими компаниями в мире. Остальными тремя участниками группы являются «Apple», «Amazon» и «Facebook». В 2015 году «Google» была реорганизована в «Alphabet Inc.», группу компаний, в которой «Google» осталась главной дочерней компанией.

5 ноября

Получить кредит

Для получения кредита в банке, вам предстоит приготовить более обширный пакет документов. Практически во всех банках он одинаковый.

23 октября, 11:17

Неопределенность с Brexit оказывает давление на фунт

Неопределенность с Brexit оказывает давление на фунт стерлингов Курс английского фунта сегодня вновь немного снизился, отразив тем самым ситуацию неопределенности вокруг Брексит. Британский парламент пока не принял окончательного решения о том, как и в какие сроки страна должна выйти из Европейского Союза.

23 октября, 10:00

Решение Парламента Великобритании по Брекситу - Великобритания выходит из Евросоюза или нет?

Выход Великобритании из Евросоюза породил много слухов, переживаний и обсуждений.

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. Grand Capital, Вчера, 19:11

    Торги в России закончились в четверг убедительным ростом, благодаря твиту американского президента Д. Трампа, который, как всегда, неожиданно…
  2. AMarkets Finance, Вчера, 12:35

    Сегодня в брифинге: - про заседания ФРС, ЕЦБ и выборы - уровни Brent на сегодня и надежды рынка…
  3. Grand Capital, 11 декабря, 20:10

    Торги в России закончились в среду закончились в «зеленой» зоне на общей волне положительных ожиданий инвесторов от итогового…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,43–0,0313.12
USD63,23–0,3413.12
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12