Взаимная необходимость

Вчера американский Morgan Stanley и японский Mitsubishi UFJ объявили о том, что объединят свои брокерские подразделения в Японии через год. Впрочем, по мнению аналитиков, сделать реальностью эту идею будет очень сложно из-за серьезных различий между финансовыми группами.

Как отмечается в совместном пресс-релизе компаний, Morgan Stanley и Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. договорились об объединении своих японских брокерских подразделений и о создании нового совместного предприятия к 31 марта 2010 года. Крупнейшему японскому банку Mitsubishi UFJ будет принадлежать 60% брокерского совместного предприятия в Японии, а нью-йоркскому Morgan Stanley -- 40%. Новая компания станет третьей по величине брокерской фирмой после Nomura Holdings и Daiwa Securities и третьей в консалтинге по слияниям и поглощениям после Nomura и Goldman Sachs. В совет директоров совместной компании войдут три представителя от MUFJ и два от Morgan Stanley. Кроме того, договорились, что Morgan назначит председателя совета директоров, а MUFG делегирует президента и главного исполнительного директора. Банки также распределили между собой права назначения ряда отраслевых заместителей. Как будет называться новое юридическое лицо, пока не известно.

Еще в октябре 2008 года MUFG приобрел 21% бумаг Morgan Stanley за 9 млрд. долл., и тогда же начались переговоры о слиянии брокерских контор. Эта сделка состоялась в драматический период жизни Уолл-стрит, уже после того, как Morgan перестал быть инвестбанком, поменяв свой статус на банковскую холдинговую компанию. В то же время его бумаги упали в цене примерно на 60%. Ранее, в конце 2007 года, после списания активов на сумму свыше 9 млрд. долл., инвестбанк был вынужден привлечь средства китайского госфонда China Investment Corp. (CIC) в размере 5 млрд долл. Сitigroup и другие американские компании в то же время продали свои доли инвесторам с Ближнего Востока.

Как отмечается в пресс-релизе, цель создания совместного мероприятия -- «максимально увеличить выгоды от сотрудничества». Японская финансовая группа стремится усилить свое направление по рынку ценных бумаг, а Morgan Stanley объединение с японским отделением даст возможность активизировать работу среди корпоративных клиентов.

Сопрезидент Morgan Stanley Валид Чамма заявил, что его компания «осознавала необходимость в партнере с большим влиянием на японском финансовом рынке для расширения своего присутствия в стране, которая является второй мировой экономикой».

Как известно, Morgan Stanley до осени прошлого года являлся вторым по величине инвестбанком США после Goldman Sachs. Эти две организации стали единственными инвестбанками, избежавшими банкротства и поглощения, однако они превратились в обычные банки, чтобы иметь постоянный доступ к кредитам Федеральной резервной системы. Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. был образован в 2005 году в результате слияния двух крупных японских банков, Mitsubishi Tokyo Financial Group и UFJ Holdings. Объединенная компания стала крупнейшей в банковском секторе региона, опередив американский Citigroup.

Аналитик Fox-Pitt Kelton Дэвид Тредголд отметил, что эта сделка всегда выглядела как верная стратегическая идея на бумаге, однако может быть много проблем при ее осуществлении. По его словам, ахиллесова пята плана состоит в том, что соединяются аристократический и весьма консервативный японский банк и более агрессивный, стремительный и современный Morgan Stanley. Г-н Тредголд напоминает, что японский банк Nomura столкнулся со значительными кадровыми трудностями, когда осенью прошлого года купил японское отделение банка Lehman Brothers. Различий в корпоративной и бизнес-культурах Morgan Stanley и Mitsubishi UFJ может оказаться еще больше, подчеркивает аналитик.