Стальной оптимизм

Мировое производство стали в 2012 году вырастет на 5-10%, считает глава и основной владелец "Северстали" Алексей Мордашов. 

"Я продолжаю позитивно смотреть на ситуацию в стальной индустрии и предвижу очередной период роста", – сказал он в интервью британской Financial Times. По словам Алексея Мордашова, в оставшиеся до конца 2011 года месяцы мировое производство продолжит расти примерно на 8% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. В 2012 году, по мнению главы "Северстали", производство стали может вырасти на 5-10%. Однако он уточнил, что этот прогноз будет реализован только в том случае, если мировая экономика избежит глобальных шоков, аналогичных кризису 2008 года.

Отметим, что по данным World Steel Association мировое производство стали в августе 2011 года по сравнению с августом 2010-го увеличилось на 9,8% и составило 125 млн тонн. Крупным производителем этого металла остается Китай, где в августе выплавили 58,75 млн тонн, что на 13,8% больше по сравнению с предыдущим годом. В Японии выпустили 8,9 млн тонн стали, что на 0,1% больше, чем в августе прошлого года. Производство стали в Южной Корее за год поднялось на 19,3%, достигнув 5,5 млн тонн, а в Индии – на 7,4%, до 6,16 млн тонн. Крупнейшими странами-производителями стали по итогам августа стали: КНР, Япония, США, Индия, Россия, Южная Корея, Германия, Бразилия, Украина и Турция.

Как отмечает аналитик "Инвесткафе" Павел Емельянцев, в начале текущего года крупнейшие отечественные металлургические компании прогнозировали рост цен на сталь в среднем на уровне 10%. "Первое полугодие действительно оправдало их надежды, показав увеличение котировок до лета. Однако последующий затем очередной виток экономического кризиса заставил резко изменить прогнозы, – говорит он. – Замедление темпов экономического роста в мире, прежде всего в развитых странах, США, Германии, еврозоне, а также в Китае привело к сокращению спроса на сталь и иную продукцию металлургов. В связи с этим вполне естественно, что теперь прогноз по годовым темпам роста может быть понижен до 5%. На мой взгляд, увеличение на 10% уже вряд ли можно ожидать до конца года с учетом падения мирового спроса и переизбытка предложения".

Начальник управления инвестиций УК "Солид менеджмент" Сергей Захаров согласен с мнением главы "Северстали" и считает, что в случае отсутствия глобальных проблем в экономике производство стали может вырасти. "Потребление стали в Китае продолжает расти, что окажет поддержку на сталь и сопутствующее сырье. В этом плане перспективы российских метталлургических компаний выглядят позитивно", – полагает он.

"Учитывая крайне негативную динамику производства стали в Европе и замедление китайских сталелитейных компаний в августе, по итогам года в мире будет произведено чуть менее 1.5 млрд тонн стали, что на 5,7% превысит уровни 2010 года. Таким образом, наш прогноз находится ближе к нижней границе диапазона, указанного Алексеем Мордашовым", – более скептичен аналитик ФГ БКС Олег Петропавловский.

По мнению аналитика, российские металлурги сейчас более подготовлены к сокращению спроса и цен на свою продукцию, чем в 2008 году. "Компании провели серьезную работу по сокращению долга и издержек и показали свою надежность в наиболее сложных условиях 2009 года. "Северсталь” является наиболее стабильным игроком с полной самообеспеченностью необходимым сырьем и наличием долгосрочных проектов в сырьевом сегменте. НЛМК сконцентрирован на высокомаржинальной продукции и вкладывает в развитие угольных месторождений. ММК имеет слабую самообеспеченность сырьем, но нацелен на внутренний рынок, который может быть более устойчив, чем европейский, – говорит он. – Скорее всего, у всех трех крупнейших меткомпаний РФ не возникнет трудностей с преодолением кризисных явлений, они могут даже получить из них определенную выгоду, если сумеют завоевать доли закрывающихся в Европе заводов".

Не согласен с прогнозом Алексея Мордашова начальник отдела производственного аудита АКГ "МЭФ-Аудит" Александр Победаш. "Прогнозы по росту ВВП пересмотрены. В Европе сокращается производство. В Китае нарастает проблема в строительном секторе, – напоминает он. – Наш прогноз роста скорректирован с учетом возникших глобальных изменений до 6-7%". По словам аналитика, извлекли уроки из кризиса 2008 года почти все российские металлургические компании, хотя некоторым помешали амбиции. "Пережить легче смогут те, у кого снижена долговая нагрузка, например НЛМК, – считает он. – Кризисы нужны, чтобы пересматривать стратегии развития, оптимизировать бизнес для более стремительного восстановления. Кто переживет, тот станет сильнее".

Дмитрий Баранов, ведущий эксперт УК "Финам менеджмент", напротив, в части прогнозов на оставшееся время этого года согласен с оценками главы "Северстали". "Во-первых, потому что в металлургии процесс заключения контрактов и их выполнения инерционный и до конца года металлурги будут выполнять ранее заключенные и уже частично оплаченные контракты, – поясняет он. – Во-вторых, пока о кризисе говорят в основном в неопределенном виде, явных признаков его наступления пока нет, что заставляет часть потребителей делать новые заказы у металлургов. И, в-третьих, в мире существуют разные рынки сбыта и потребления, поэтому ждать падения всей мировой металлургии все же не стоит, есть ведь и такие рынки, которые, даже если кризис случится, не будут падать, а лишь сократят темпы своего роста. В первую очередь это рынки Азии и не навязший у всех в зубах Китай, а Индия и Пакистан, где рост производства и потребления металла продолжится".

Перспективы российского металлургического рынка аналитик оценивает двояко. "В случае наступления кризиса потребление металла, как и в 2008-2009 годах, может сократиться. Но вот его производство уменьшится не пропорционально, а на меньшую величину, потому что металлурги, как и в прошлый раз, наверняка воспользуются моделью "внутрь мало – наружу много”. Она заключается в том, что поставки на внутренний рынок будут сокращены, а выживать металлурги будут за счет поставок своей продукции на внешние рынки, – говорит Дмитрий Баранов. – Естественно, что наилучшее положение сейчас у наших металлургических гигантов, но и остальные компании за счет восстановления экономики после кризиса и роста потребления металла начиная с 2010 года чувствуют себя более уверенно. Производственные и финансовые показатели в российской металлургии растут".

По мнению аналитика, наши металлурги извлекли уроки из предыдущего кризиса. "Если наступит новый кризис, то возможно, что пережить его им будет легче, но сами испытания могут быть тяжелее, а значит, еще не все так ясно для российских компаний", – считает он.

"Алексей Мордашов не сказал ничего принципиально нового или неожиданного – объем мирового производства стали за последние 10-15 лет рос в среднем как раз на 5% в год, если же исключить периоды кризисов, темпы роста выпуска стали составят как раз порядка 8-10%, – напоминает Ариэл Черный, аналитик Allianz "РОСНО управление активами”. – При этом падение в абсолютном выражении случается крайне редко – существенное (более чем на 10%) падение наблюдалось только в период острой фазы кризиса в 2008-2009 годах".

Сталь – один из наиболее необходимых во всех сферах производства материалов, поэтому физический объем выпуска стали не сможет надолго упасть, считает аналитик. "Цена на нефть (за исключением того же периода 2008 – начала 2009 года, когда она сначала стремительно выросла, а потом резко упала) также ведет себя довольно предсказуемо, долгосрочный тренд – рост цены на те же 5-10% в год, – говорит он. – Так что в условиях нормально функционирующей экономики перспективы стальной индустрии выглядят вполне оптимистично".

Ключевой вопрос, по мнению Ариэла Черного, случится или нет новая волна кризиса: "В последние месяцы аналитики приписывают все большую вероятность тому, что это все-таки произойдет – согласно последнему опросу пользователей Bloomberg, больше трети опрошенных (которые, конечно, склонны реагировать слишком эмоционально и слишком большой вес придавать прошлым событиям) считают, что в 2012 году в мировой экономике снова начнется рецессия".

Аналитик согласен с тем, что российские металлурги сейчас в лучшей форме, чем в преддверии кризиса 2008-2009 годов. "Большинство компаний осуществили программы модернизации производства и являются теперь по основным параметрам вполне конкурентоспособными на международном уровне, – говорит он. – Спрос на их продукцию, с учетом необходимости осуществления в России масштабных инфраструктурных проектов, также останется достаточно высоким даже в случае начала новой волны кризиса в мировой экономике".