Без учета кризиса

В IV квартале 2008 г. АФК переоценила вложения в дочерние компании по новым правилам. В результате стоимость активов корпорации выросла по сравнению с III кварталом на 33% (или на 107,2 млрд руб.) до 432,4 млрд руб., и вместо чистого убытка холдинг показал в IV квартале чистую прибыль в 90,9 млрд руб. Это стало возможным благодаря решению Минфина от 29 декабря 2008 г. Минфин позволил управляющим компаниям и фондам оценивать финансовые вложения прошлого года исходя из стоимости активов на 30 июня 2008 г., т. е. по докризисной стоимости.

Корпорация воспользовалась этим разрешением, поскольку во втором полугодии цены на рынке акций отражали скорее нестабильность ситуации, чем справедливую стоимость активов, и не учитывали премию за контроль, объясняет руководитель пресс-службы «Системы» Юлия Белоус. Июньские котировки ближе к справедливой стоимости, уверена она.

Цель увеличения активов, по словам Белоус, — укрепить доверие к «Системе» со стороны российских банков, для которых отчетность по РСБУ — «значимый элемент оценки» потенциального заемщика. Оценка активов российских холдингов по РСБУ может быть важна для банков, подтверждает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Таким образом банки могут оценить стоимость возможного залога акций их «дочек».

В первом полугодии 2009 г. компаниям АФК предстоит погасить долги на сумму около $2,3 млрд, а в декабре 2008 г. совет директоров «Системы» утвердил размещение облигаций на 20 млрд руб.