Насильственное поощрение

Руководящим работникам "Газпрома" настоятельно рекомендовали не пользоваться правом обратной продажи ценных бумаг концерна, полученных в конце 2008 года в рамках программы премирования. Они должны оставить у себя 1,7 млн акций. Продав их фонду "Газпром стимул", они могли бы заработать около 120 млн руб. 

В конце года в "Газпроме" завершается первый этап "Программы премирования руководящих работников ОАО "Газпром" и его дочерних обществ акциями общества". Ее участники — члены правления "Газпрома", начальники департаментов и генеральные директора дочерних компаний, всего 70 человек — в декабре 2008 года купили у специально созданного фонда "Газпром стимул" 1,7 млн акций концерна.

Тогда в разгар кризиса капитализация "Газпрома" находилась у самого дна с принятия государством в 2005 году решения о либерализации рынка акций газового монополиста. Топ-менеджерам концерна акции достались примерно по 110 руб. за штуку. Алексей Миллер приобрел 227 тыс. акций за 25 млн руб. Его заместителям было предложено от 39 до 76 тыс. акций, простым членам правления по 19–41 тыс. акций, а остальным участникам примерно по 14 тыс. бумаг на человека. На покупку акций топ-менеджеры получили займы от компании. Условия кредитования не раскрывались.

К концу действия программы участник должен либо оставить акции себе и погасить кредит и проценты из собственных средств, либо продать акции фонду "Газпром стимул" и рассчитаться по займу.

За три года котировки "Газпрома" подросли. В декабре 2011 года акции "Газпрома" торговались в среднем по 180 руб. за штуку. Продав полученный в рамках программы пакет, Миллер заработал бы 16 млн руб., его замы — от 2,7 до 5,3 млн руб., а все участники программы в целом — около 120 млн. Если предположить, что кредиты выдавались топ-менеджерам под размер ставки рефинансирования ЦБ, то расходы по обслуживанию кредита съели две трети роста стоимости акций.

Впрочем, как рассказал "МН" источник в "Газпроме", руководство концерна решило, что для имиджа и капитализации компании будет плохо, если топ-менеджеры дружно избавятся от премиальных пакетов акций. Участникам программы было дано указание не пользоваться правом обратной продажи ценных бумаг фонду. В первую очередь это касается членов правления и начальника департамента экономической экспертизы Елены Карпель, которая входит в совет директоров "Газпрома": изменение их участия в акционерном капитале компания обязана раскрывать в существенных фактах.

Топ-менеджерам "Газпрома" повезло, что внедрение программы премирования акциями, которую совет директоров концерна утвердил в декабре 2006 года, сильно затянулось. Для ее реализации концерн выкупил акции с рынка весной 2008 года по 315 руб. за штуку, а передал их фонду "Газпром стимул" лишь в конце осени, когда финансовые рынки уже обвалились, что принесло около 340 млн руб. убытков самой корпорации. Если бы программу успели запустить до кризиса, газпромовские руководители сейчас бы обнаружили многомиллионные убытки в своих карманах.

В целом итог программы премирования акциями в "Газпроме" отражает положение дел. Менеджмент не уделял должного внимания росту капитализации компании. Сейчас акции концерна котируются на уровне мая 2009 года, когда фондовый рынок оттолкнулся от дна.