Рынок успокоят прогнозами

В 2012 году инвесторам будет проще следить за действиями Федеральной резервной системы – центробанка, определяющего самочувствие мировой экономики. С января ФРС начнет публиковать прогноз изменений своей ключевой ставки – федеральных фондов (Federal funds target rate). Об этом сообщил в среду Bloomberg, со ссылкой на опубликованный протокол заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС, состоявшегося 13 декабря. Подобные протоколы традиционно публикуются спустя три недели после заседания.

ФРС не прогнозирует ставку с 1994 года. Однако, как только Бен Бернанке возглавил американский центробанк в 2006 году, он заговорил о необходимости большей информационной открытости. В октябре, на конференции руководителей федеральных резервных банков в Бостоне он пообещал сделать язык официальных заявлений более ясным, тогда же Бернанке выступил за более широкое применение такого инструмента воздействия на рынки, как прогнозы.
 
По сравнению со своим предшественником Бернанке и так – образец ясности. Слова Алана Гринспена, руководившего ФРС на протяжении почти 20 лет, можно было толковать как угодно, неслучайно его называли "гуру". Прошлым летом Бернанке уже пытался успокоить рынки, пообещав, что ставка не изменится до середины 2013 года. Как известно, с декабря 2008 года ставка не меняется и держится на рекордно низком уровне: 0-0,25%. Но инвесторы видят разницу между устным заявлением, пусть даже Бернанке, и протоколом FOMC. 

Первый прогноз по ставке будет опубликован после очередного заседания комитета, намеченного на 24-25 января, вместе с квартальным прогнозом развития ситуации в экономике США. Если инвесторы получат гарантии сохранения нулевой ставки, то есть сверхмягкой денежной политики, они с большей охотой будут вкладывать деньги в новые проекты, что может подтолкнуть экономический рост. 
 
"Это разворот на 180 градусов по сравнению с прежней политикой, граничившей с мистицизмом", - прокомментировал новость содиректор исследовательского департамента Bank of America Merrill Lynch Итан Харрис. Это попытка "управлять ожиданиями", - считает Диана Свонк, главный экономист Chicago at Mesirow Financial Inс. Но у очевидного, на первый взгляд, решения есть своя оборотная сторона. Публикация протоколов FOMC, как правило, выносит на публику разногласия в руководстве ФРС, относительно тех или иных мер по стимулированию экономики. Теперь рынки получат больше информации и о противоречиях при обсуждении важнейшего вопроса – на каком уровне устанавливать ключевую ставку? "Может возникнуть щекотливая ситуация, когда все увидят, с какими сомнениями принимаются решения в ФРС" - указал Харрис в интервью Bloomberg.  
 
Благотворное воздействие информационной открытости ФРС рынок, если и почувствует, то позже. Пока же инвесторы изучают декабрьский протокол, пытаясь понять вероятность принятия нового плана по предоставлению экономики дешевой ликвидности. Большинство экономистов считает, что ФРС начнет новый раунд выкупа гособлигаций. Но на декабрьской встрече ничего определенного на этот счет не было сказано. С одной стороны, экономика США демонстрирует признаки оживления, что снижает потребность в новых экстренных мерах. С другой, члены FOMC вновь отметили риски негативного влияния кризиса в еврозоне на американские рынки и пообещали, в случае необходимости, помочь экономике.