Уговор дороже убытков

«Газпром» заключил одну из самых невыгодных своих сделок. Вчера в кулуарах российско-итальянского делового форума глава «Газпрома» Алексей Миллер и главный управляющий концерном Eni Паоло Скарони подписали договор купли-продажи 20% акций «Газпром нефти». Два года назад этот пакет итальянцы купили на аукционе Российского фонда федерального имущества (РФФИ), где были выставлены активы ЮКОСа, выписав российскому монополисту опцион на выкуп ценных бумаг до 9 апреля 2009 года. Тогда приобретение обошлось Eni в 3,7 млрд долларов.

Как рассказал вчера прессе г-н Скарони, «Газпром» заплатит 4,2 млрд долл. Эта сумма включает в себя 9,4% годовых вознаграждения итальянцам и дополнительные финансовые расходы, а также учитывает полученные временным акционером дивиденды за прошедшие два года. По рыночным котировкам «Газпром нефти» (в свободном обращении сейчас находится около 4,5% акций) 20-процентный пакет вчера стоил примерно 2,5 млрд долл. Скорее всего, «Газпрому», который контролирует 75,6% акций нефтяной компании, придется выставить оферту миноритариям по цене заключенной сделки, что означает необходимость зарезервировать на выкуп около 830 млн долларов.

Два года назад российская компания не пошла на аукцион по продаже активов ЮКОСа самостоятельно, решив снизить юридические риски за счет итальянцев. Конфигурация сделки с обратным выкупом «Газпром нефти» и контрольной доли газовых активов была согласована на высшем политическом уровне.

Почему госкомпания все же решила реализовать невыгодный для себя опцион, до конца так и неясно. Более того, для финансирования сделки «Газпром» был вынужден привлечь кредиты Сбербанка и ВТБ. По неофициальной версии представителя «Газпрома», концерн просто выполнил то, о чем договаривались с Eni два года назад: «Уговор дороже денег». Источник, близкий концерну, говорит, что по соглашению в случае отказа от реализации опциона итальянский акционер получал определенные полномочия на участие в управлении компанией. Руководство Eni не раз выражало надежду на то, что «Газпром» передумает реализовывать опцион, это позволило бы итальянцам сохранить 20% запасов «Газпром нефти» на своем балансе.

Сейчас в совете директоров нефтяной «дочки» «Газпрома» заседает десять человек во главе с г-ном Миллером. Итальянская компания была представлена руководителем российского направления Марко Алверой и старшим директором по производству Клаудио Дескалци. По некоторой информации, за последний год они лично не присутствовали ни на одном заседании совета директоров, хотя и высказывали мнение по некоторым вопросам в письменном виде.

Предполагалось, что вчера будет подписан договор не только по «Газпром нефти», но и по доле в компании «Север-Энергия», на балансе которой находятся бывшие газовые активы ЮКОСа -- «Арктикгаз» и «Уренгойл». Их купили Eni и Enel (60 и 40% соответственно) два года назад примерно за 2,1 млрд долл. на том же аукционе. Тогда же итальянские компании выписали «Газпрому» опцион на выкуп 51-процентной доли в совместной компании. С учетом финансовых расходов Eni и Enel за контрольный пакет «Север-Энергии» российский гигант должен заплатить около 1,3 млрд долл. Однако 6 апреля в ходе трехсторонней встречи Алексея Миллера, Паоло Скарони и главы Enel Фульвио Конти действие опциона было продлено до 30 мая.

Источник в «Газпроме» объяснил задержку тем, что из-за трагедии в Италии и отмены визита премьер-министра Сильвио Берлускони в Москву стороны решили повременить с подписанием большой сделки по обмену активами. Неформально они договорились, что за доступ к газовым ресурсам в России (запасы «Север-Энергии» составляют около 1 трлн кубометров) Eni и Enel продадут «Газпрому» эквивалентные по стратегическому значению активы в Италии и третьих странах. Известно, что Eni должна отдать «Газпрому» 33% акций в ливийском нефтяном проекте Elefant, а Enel -- небольшие доли в одной или нескольких итальянских электростанциях.