Сбербанк даст акционерам в РЕПО
11 марта 2012 года, РБК Daily,
Наталья Старостина
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
Сбербанк может начать проводить сделки РЕПО с физлицами под залог своих акций на сумму от 0,5 млн руб. Это может стать альтернативой кредитованию под залог ценных бумаг, от которого Сбербанк отказался в кризисном 2008 году, что может дать повод акционерам банка начать спекуляции. Но ситуация на рынке к этому не располагает, утверждают эксперты
Как стало известно РБК daily, Сбербанк может начать проводить сделки РЕПО с физлицами под залог своих акций на сумму от 0,5 млн руб. Это может стать альтернативой кредитованию под залог ценных бумаг, от которого Сбербанк отказался в кризисном 2008 году, что может дать повод акционерам банка начать спекуляции. Но ситуация на рынке к этому не располагает, утверждают эксперты.
О том, что Сбербанк принял решение проводить операции РЕПО для физлиц, РБК daily рассказал источник в комитете по взаимодействию с миноритарными акционерами банка. По его словам, акционеры зачастую жаловались на то, что Сбербанк прекратил выдавать кредиты под залог ценных бумаг, в том числе и собственных акций: банк отказался от этой услуги осенью 2008 года после кризисного падения фондовых рынков.
Взамен прямого кредитования под залог ценных бумаг Сбербанк готов предложить гражданам сделки РЕПО (покупки/продажи ценной бумаги с обязательством обратного выкупа). "Это почти то же самое, что и кредитование под залог ценных бумаг. Но прямое кредитование более рискованно, при ухудшении конъюнктуры залог сразу же обесценивается, и клиенту приходится или довносить средства в качестве обеспечения, или гасить кредит. Да и ЦБ требует создания под такие кредиты резервов минимум в 25%", — отмечает источник РБК daily. По его словам, вопрос о том, как именно Сбербанк будет проводить операции РЕПО с населением, на каких условиях и через какие офисы — свои или "Тройки Диалог", — должен решиться в течение одного-двух кварталов. Предполагается, что банк будет проводить такие операции с акциями на суммы минимум 500 тыс. руб.
Теоретически граждане с помощью сделок РЕПО могут начать строить финансовые пирамиды. "Почему бы и нет? Например, Сулейман Керимов выстроил такую пирамиду. Правда, это было в тот момент, когда акции Сбербанка после кризиса 1998 года очень быстро росли. И со Сбербанком, и с "Газпромом" он сделал такую пирамиду и стал богатым человеком, — говорит директор по макроэкономическим исследованиям Высшей школы экономики Сергей Алексашенко. — Но сейчас, я думаю, котировки будут двигаться по-другому и пирамиды строить будет сложнее".
По мнению г-на Алексашенко, текущие рыночные условия просто не позволят выстроить пирамиды. "В Сбербанке знают, что такое margin call. Скорее всего они застрахуются от падения стоимости акций: в договоре будет прописано, что как только стоимость залога станет ниже, банк будет иметь право продать эти акции", — отмечает Сергей Алексашенко.
Начальник казначейства Металлинвестбанка Селим Агарзаев считает, что проводить сделки РЕПО с собственными акциями опасно. "Если предположить, что ухудшится ситуация в банке, например, он получит убыток, потеряет капитал, то следствием этого может стать падение акций на рынке. Это автоматически приведет к потерям по сделкам РЕПО. Клиенты просто не будут исполнять свои обязательства по обратному выкупу. Нельзя кредитовать под рыночную оценку стоимости собственных акций в больших объемах", — отмечает Селим Агарзаев. По его мнению, эта услуга является скорее неким подарком для миноритариев, нежели серьезным бизнес-проектом.
"Вряд ли эта услуга привлечет много новых клиентов в банк, потому что большинство из них проводят сделки РЕПО в тех компаниях, где и покупают ценные бумаги. Вряд ли клиенты станут покупать бумаги в одной компании и переводить их в банк, чтобы провести сделку РЕПО", — считает директор департамента РЕПО ФГ БКС Ашот Минасян.
В пресс-службе Сбербанка сообщили, что не располагают информацией по вопросу предоставления услуг РЕПО физлицам.