Вперед, к стабилизации

Международное агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Белоруссии B-, повысив прогноз по нему до стабильного с негативного. Одновременно агентство подтвердило краткосрочный рейтинг на уровне C.

Пересмотр прогноза, отмечают эксперты, отражает мнение S&P о наличии признаков стабилизации в экономике Белоруссии и улучшении краткосрочных финансовых условий. В частности, указали в агентстве, резервы в иностранной валюте растут, непосредственное давление на обменный курс белорусского рубля ослабло, а инфляция, хотя и еще достаточно высокая, постепенно замедляется.

Улучшение коснулось темпов роста ВВП страны: в первом квартале 2012 года вырос на 3% и составил 105,6 трлн белорусских рублей (около 13 млрд долларов), производство промышленной продукции – на 8,3%, до 153,6 трлн белорусских рублей (около 19 млрд долларов). Правительство ожидает, что по итогам 2012 года ВВП вырастет на 5-5,5%, а промпроизводство – на 6-7%.

Для достижения таких результатов власти в прошлом году приняли ряд мер, в том числе при поддержке России. В июне 2011 года совет Антикризисного фонда ЕврАзЭС одобрил выделение стране кредита на 3 млрд долларов, а ЕАБР провел два транша кредита – на 800 и 440 млн долларов. В этом году Белоруссия должна получить еще два транша по 440 млн долларов каждый.

Впрочем, проблем никто не отменял. Инвестиции в основной капитал упали на 15,1%, до 23,5 трлн белорусских рублей (около 2,9 млрд долларов), потребительские цены в марте выросли на 1,5%, а с начала года – на 5%. При этом, отметили в S&P, рейтинги Белоруссии сдерживаются "политическими рисками, высокой зависимостью от внешнего финансирования, а также нежеланием правительства проводить необходимые структурные реформы для улучшения конкурентной среды в стране".

Действительно, это событие нейтрально-положительно для Белоруссии, так как кредитные рейтинги все равно находятся на очень низком уровне, а стабильный прогноз говорит о лишь том, что они не будут изменяться в ближайшее время, указывает аналитик "Инвесткафе" Антон Сафонов. Экономику страны пока нельзя назвать стабильной, так как улучшение ситуации в 2012 году связано в основном с тем, что Россия снизила цену на газ, а также возобновила поставки нефти на НПЗ Белоруссии. Кроме этого, не стоит забывать о том, что в прошлом году был продан "Газпрому" "Белтрансгаз" за 2,5 млрд долларов. Все эти факторы привели к росту объемов получаемой валюты и к росту золотовалютных резервов. При этом инфляция по итогам года ожидается 19-22%. И хотя белорусский рубль по отношению к доллару подорожал на 4%, есть основания полагать, что курс национальной валюты поддерживается искусственно.

Как считают в Евразийском банке развития, дальнейшее снижение инфляции и дефицита счета текущих операций, а также наращивание международных резервов должны быть главными приоритетами программы белорусского правительства в 2012 году. Этому должна способствовать более сбалансированная налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика, включая дальнейшее сокращение кредитования в рамках государственных программ, а также гибкая валютная политика для дальнейшего наращивания международных резервов страны. Сейчас, по оценке заместителя председателя правления ЕАБР, управляющего Антикризисным фондом ЕврАзЭС, Сергея Шаталова, для властей очень важно не допустить ускорения инфляции и выйти к концу текущего года на запланированный уровень – 20-22%. После валютного кризиса и большой волатильности в 2011 году властям надо выполнять взятые на себя обязательства по макроэкономической стабилизации.

Но основная проблема Белоруссии – косная структура власти, которая по сути является тоталитаризмом с бессменным и не очень эффективным лидером, считает старший аналитик ИГ "Норд-капитал" Сергей Алин. Отсюда и многие проблемы. Стране требуются качественные реформы, надежды на проведение которых довольно призрачны.

До этого Белоруссия "удостоилась чести" быть переведенной в низшую группу по оценке страховых и отраслевых рисков банковского сектора, страна остается там и по сей день, что говорит о сохраняющихся кредитных рисках в экономике, рисках возникновения экономических дисбалансов и нарушения экономической устойчивости в целом.

И услышать о Белоруссии как о сильной экономике мы сможем не скоро. Как поясняет аналитик ИК "Трейд-портал" Алексей Рыбаков, главные болевые точки страны известны давно: большое отрицательное сальдо торгового баланса, высокая доля иностранных сырья и комплектующих в продукции с высокой добавленной стоимостью стратегических предприятий. Проблемой являются высокая зависимость страны от чувствительных к изменению внешней среды машиностроения, тракторостроения и металлургии, закрытость для иностранных инвестиций и слабый внутренний спрос.

Безусловно, Белоруссия обладает прекрасными и конкурентными отраслями промышленности (пищевая, химическая, нефтеперерабатывающая и машиностроительная отчасти), но для их успеха на мировых рынках нужна более гибкая внешняя политика государства и лоббирование белорусских товаров. Нужно обязательно сделать стабильной и предсказуемой монетарную политику и стимулировать внутренний спрос рыночными, именно рыночными методами. Для этого Белоруссии пригодился бы сильный внешний союзник, такой как Россия, еще лучше – единое союзное государство двух стран.