ЕЦБ путается в показаниях

Глава Европейского центробанка Жан-Клод Трише разглядел признаки ослабления мирового кризиса, который, по его мнению, может исчерпать себя уже в 2010 году. Одной из антикризисных мер он называет снижение учетной ставки банком в ближайшее время. Об этом г-н Трише заявил в интервью японскому информационному агентству Киодо. Между тем дискуссия, которая завязалась среди руководителей европейских центральных банков по поводу величины снижения ставки, дала участникам рынка повод снова критиковать регулятора за нерасторопность.

В качестве доказательства своей версии о завершении кризиса г-н Трише приводит данные по состоянию экономик разных стран, в том числе европейских. «Впрочем, это не влияет на тот факт, что 2009 год будет очень трудным», -- отмечает он. Улучшение в будущем году произойдет под воздействием низких цен на нефть и сырье, а также благодаря жизнестойким экономикам ведущих развивающихся стран.

Г-н Трише подтвердил информацию о том, что в мае ЕЦБ намерен снизить учетную ставку, не уточнив, правда, насколько (в апреле ЕЦБ понизил ставку на 0,25 процентного пункта, до 1,25%). Уменьшение ставки, как правило, ведет к удешевлению валюты, это в свою очередь способствует увеличению кредитования и снижению дефицита ликвидности. Отметим, что ожидаемое решение стало на прошлой неделе причиной разногласий в центробанке и привело, как считают аналитики, к падению курса евро по отношению к мировым валютам.

Несогласованность действий и отсутствие единой денежно-кредитной политики в странах ЕС особенно явно проявились во время нынешнего кризиса, когда согласованные решения необходимо принимать быстро. Всю прошлую неделю инвесторы слышали противоречивые высказывания членов управляющего совета ЕЦБ. Так, президент Bundesbank Аксель Вебер уверен, что нельзя опускать стоимость кредитования ниже 1% и что не надо приобретать долговые ценные бумаги для поддержки финсектора. Глава ЦБ Греции Георгиос Провопулос и президент кипрского центробанка Атанасиос Орфанидис, напротив, готовы пойти на значительное снижение процентных ставок и покупку активов для борьбы с дефляцией. Глава ЦБ Австрии Эвальд Новотны, как и его немецкий коллега, считает, что ставка не должна быть ниже 1%, однако поддерживает идею покупки центробанком долговых бумаг.

Эти высказывания свидетельствуют об отсутствии единства внутри ЕЦБ, подобная неопределенность в действиях регулятора нервирует инвесторов, которые продавали евро в конце прошлой недели. В пятницу курс европейской валюты опустился до отметки 1,3068 долл., минимального значения за последний месяц. В России евро также подешевел -- с 44,06 до 43,82 рубля.

Участники рынка не упустили случая покритиковать ЕЦБ. «Евро вышел из моды, -- утверждает глава лондонского хеджевого подразделения Mizuho Corporate Bank Нил Джонс. -- Рынок обеспокоен неопределенностью в отношении мер регулирования. ЕЦБ, вероятно, прибегнет к смягчению денежной политики, учитывая текущую экономическую ситуацию, однако конкретные шаги все еще остаются под вопросом». «Боюсь, что деятельность ЕЦБ застопорится из-за внутренних распрей. Похоже, ситуация превратится в битву активистов и консерваторов. Это самый значительный спор при Трише», -- отметил главный экономист еврозоны BNP Paribas Кен Уэттрет. Глава ЕЦБ, впрочем, не собирается выносить сор из избы, утверждая, что «члены управляющего совета проявляют единодушие».

Очередное заседание ЕЦБ, на котором будет принято решение о снижении ставки, состоится 7 мая, тогда и станет ясно, чью сторону в итоге примет совет банка.