Российский автопром ждет первых дивидендов
23 мая 2012 года, Газета "Коммерсантъ",
Егор Попов
Статья на сайте-источнике: http://www.kommersant.ru/doc/1940718
Глава совета директоров ОАО ГАЗ Зигфрид Вольф сообщил сегодня, что компания может выплатить дивиденды за 2011 год. "Я буду поднимать этот вопрос на совете директоров, который пройдет на следующей неделе",— пояснил он. Если совет одобрит рекомендацию о дивидендах, решение об их выплате будет принято на годовом собрании акционеров ГАЗа 27 июня. В группе от комментариев отказались.
ГАЗу необходимо выплатить дивиденды, поскольку в 2011 году компания получила чистую прибыль по РСБУ — она составила 1,9 млрд руб. против чистого убытка в 12,4 млрд руб. годом ранее.
До кризиса ГАЗ рассчитывал дивиденды по привилегированным акциям на базе прибыли по РСБУ, а по обыкновенным — как процент от прибыли по МСФО. Если группа будет платить дивиденды только по привилегированным акциям, общее количество которых превышает 1,4 млн, выплаты могут составить 38,8 руб. за акцию исходя из чистой прибыли компании по РСБУ за 2011 год, подсчитал Михаил Пак из "Атона". Таким образом, суммарный объем выплат составит 56 млн руб.
Но если компания решит платить дивиденды и по обыкновенным акциям, то объем выплат возрастет в разы. Дело в том, что тогда дивиденды по привилегированным акциям окажутся меньше, чем по обычным, и по уставу ГАЗ должен будет увеличить их до того же уровня — так, например, произошло в 2006 году.
Группа ГАЗ в 2011 году существенно улучшила финансовые показатели. Ее выручка по МСФО выросла на 37%, до 132,4 млрд руб., чистая прибыль — в четыре раза, до 8,5 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 10,5%. "Группа ведет достаточно жесткий контроль над издержками и ликвидностью",— отмечает Михаил Пак. По его оценкам, если группа рассчитает дивиденды "исходя из 15% от чистой прибыли по МСФО, соотношение ее чистого долга к EBITDA возрастет с 2,37 до 2,46, а если исходя из 30%, то до 2,56".