Prosperity Capital не согласна с выкупом акций "Башкирэнерго" со стороны "Интер РАО"
4 июня 2012 года, РБК Daily,
Сергей Исполатов
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
Самый известный миноритарий в энергетике — Prosperity Capital — подал жалобу в ФСФР на действия "Интер РАО" по покупке башкирской генерации. Фонд, контролирующий 14% "Башкирэнерго", не согласен с ценой выкупа ее акций. Госкомпания готова заплатить прочим акционерам добровольно порядка 34 руб. за бумагу, миноритарии хотят получить в 1,5 раза больше — 49 руб. Proserity не исключает обращения в суд в случае отклонения жалобы в ФСФР.
Фонд "Процветание Холдинг Лимитед", управляемый Prosperity Capital, подал в ФСФР жалобу на действия госхолдинга "Интер РАО" при покупке генерации региональной энергокомпании "Башкирэнерго". "Интер РАО" объявила цену добровольной оферты по привилегированным акциям регионального генератора на уровне 26,25 руб. (1 июня бумаги стоили 25 руб.) за бумагу, что на 3% выше текущих рыночных котировок. Но в связи с небольшой долей префов (4,8%) объем доплаты к рынку будет невелик — порядка 31 млн руб.
Значительной прибавки к цене выкупа по "обычкам", объявленной "Башкирэнерго", не будет, предупредили в "Интер РАО", но она все же окажется выше котировок: рынок прогнозирует стоимость выкупа 33,7—34 руб. (1 июня на ММВБ бумаги стоили 32 руб.). Ожидается, что цена будет названа после 13 июня. "Башкирэнерго" готова приобрести свои бумаги у несогласных акционеров по 33,42 руб. (обыкновенные акции) и 25,39 руб. (префы), вопрос вынесен на собрание 20 июня.
Prosperity Capital, фонды которой управляют 14% "Башкирэнерго", не согласна с ценой выкупа. "Интер РАО" рассчитывает стоимость оферты исходя лишь из денежной части сделки — 40% региональной энергокомпании будет выкуплено за сумму не более 14 млрд руб., сообщила ранее "Интер РАО". Однако сделка состоит из двух частей, поясняет представитель фонда Роман Филькин. После покупки доли в "Башкирэнерго" разделит свой генерирующий и сетевой бизнес: 75% генерации получит "Интер РАО", а АФК "Система" (контролирует "Башкирэнерго") сохранит за собой 75% в сетевой структуре. В обмен госкомпания получит еще 10% в генерирующей компании. Независимая оценка, проведенная в феврале по заказу "Башкирэнерго" Институтом независимой оценки, назвала цену сетевой компоненты 17,1 млрд руб., производственные энергомощности оценены в 19 млрд, в целом стоимость всей компании составила 36,1 млрд руб., отмечает г-н Филькин.
Таким образом, 75% сетевой компании составит 12,8 млрд руб., в обмен на которые "Интер РАО", владеющая сейчас 26% "Башкирэнерго", получит еще 10% акций регионального генератора. В итоге сумма сделки составит 26,8 млрд руб., а не 14 млрд, как заявляет "Интер РАО", считают миноритарии. Исходя из этой суммы и должна выставляться оферта — справедливая цена выкупа в таком случае по обыкновенным акциям составляет порядка 49 руб., говорит Роман Филькин. "Именно эти деньги получит в результате сделки "Система", было бы справедливо заплатить ту же сумму и миноритариям", — отмечают в Prosperity. В случае отклонения жалобы в ФСФР в фонде не исключают подачи иска в суд.
"Интер РАО" при сделке с "Башкирэнерго", объявив добровольную оферту, действует исключительно в интересах миноритарных акционеров и в соответствии с действующим законодательством, говорит представитель компании Антон Назаров. "С формальной точки зрения "Интер РАО" права", — отмечает адвокат ЮК "Юков, Хренов и партнеры" Дмитрий Лобачев. Госхолдинг выставляет добровольную оферту исходя из средневзвешенных цен на бумаги "Башкирэнерго" за последние шесть месяцев. Ситуация может измениться лишь в том случае, если Prosperity удастся добиться проведения повторной независимой оценки региональной энергокомпании, добавляет юрист. Если в суде новый независимый оценщик подтвердит ранее озвученную стоимость сетевого бизнеса и "Башкирэнерго" в целом, тогда фонд сможет рассчитывать на переоценку оферты, поясняет Дмитрий Лобачев.