Афины: конец или только начало?

Должен признаться, трудно писать этот обзор и оставаться объективным, когда сидишь в ресторане Roof Garden отеля Grand Bretagneв Афинах, справа от тебя возвышается Акрополь, а слева  здание Парламента. Афины – очень красивый и изящный город.

 

Бизнесмены, с которыми я общался в Греции, крайне реалистично смотрят на вещи и понимают, что, прежде чем начнутся какие-либо улучшения, сначала станет еще хуже. Даже СМИ пишут на первых полосах, что какая бы партия  ни победила на выборах 17 июня, она не получит необходимого мандата для принятия решений.

 

Политический истеблишмент, пребывая в классическом состоянии отрицания, на самом деле по-прежнему полагает, что он в состоянии определить следующие шаги для Греции. Может быть, это так и есть, но только в случае, если они предложат надежную альтернативу выхода из нынешнего затруднительного положения. Кое-кто из тех, кого я встречал, клянутся, что их не волнует, кто одержит победу на выборах, лишь бы сделано все было правильно, но затем они поспешно добавляют, что ни одна из представленных партий и ни один из вариантов коалиций не получит необходимых полномочий для проведения реальных реформ.

 

Оценив текущее положение вещей и выслушав мнения людей, я пришел к двум следующим выводам:

 

Во-первых, многие греки считают, что их ждет третий и окончательный раунд выборов в конце года, так как Греция еще не достигла того момента, когда должно появиться реальное требование изменений. Такая позиция соответствует моей трехфазной модели кризиса, состоящей из фаз отрицания, протеста и требования изменений, причем очередь последней фазы приходит, когда кризис достигает своего апогея. Такие условия сформируются к 4-му кварталу.

 

Во-вторых, некоторые говорят, что в конечном итоге партии "ПАСОК" и "Сириза" могут сформировать коалицию. Насколько известно, в начале 80-х гг. партия "ПАСОК" под началом Георгиоса Папандреу смогла увести похожую политическую волну в русло коалиции под своим руководством.

 

Я не настолько хорошо разбираюсь в греческой политике, чтобы судить о вероятности развития последнего сценария, но с точки зрения экономической политики мне сложно представить такую ситуацию. Местное население полагает, что правительство под управлением партии "Сириза" может выполнить свои обещания, данные избирателям, и при этом удовлетворить "тройку":

 

Они обещают национализировать банки. "Тройка" не будет возражать против этого, так как их невозможно спасти ни одним надежным способом.

Они обещают обложить налогом судостроительную промышленность, чтобы привлечь средства в государственную казну, но это будет скорее налог на доходы судовладельцев, а не налог на тоннаж по принципу Германии. Они продают эту идею "бедным" как налог для тех, у кого по пять Феррари, по семь летних домиков и т.д. На самом деле, им удастся собрать лишь копейки.

 

Они обещают отменить планы увольнений в правительственном секторе. "Тройка" может согласиться на это, так как продолжение игры "продлевай и притворяйся" в разных ее формах на протяжении еще 5-6 лет всегда представляется лучшей идеей, нежели необходимость открыто противостоять трудностям. Кроме того, Греция приближается к первому профициту.

 

Наконец, они обещают ввести мораторий на долг, а поскольку 70% долга сейчас принадлежит государственному сектору, то это будет означать реструктуризацию купонов и продление сроков погашения.

 

"Сириза" - это выбор рабочего класса, чтобы таким способом элиминировать интересы элиты. Выборы, которые пройдут 17 июня, это не только голосование за или против мер жесткой экономии, предлагаемых «тройкой», но и возможность сказать "нет, спасибо" той элите, которая так неэффективно управляла Грецией на протяжении последнего десятилетия.

 

Кроме того, стоит отметить, что, судя по результатам опубликованных опросов общественного мнения, отношение к "Сириза" носит негативный оттенок. Но так уже повелось, что на национальном уровне поддержка "Сиризы" на 5-7% выше, чем свидетельствуют опросы.

 

Однако если "Сириза" победит на выборах, то существует риск возникновения настоящей паники в частном секторе, так как владельцы бизнеса не хотят платить НДС и зарплаты до тех пор, пока у них не будет четкого представления об истинной программе партии, поскольку она проявила враждебность по отношению к частным предприятиям.

 

В то же время сейчас происходит много положительных изменений в микроэкономике. Недавно я выступал на конференции, организованной партнером Saxo Bank компанией Prelium, которая в разгар кризиса инвестирует в технологии для онлайн торговли, и дела ее идут вполне успешно. Я встречал некоторых бизнесменов, которые рассматривают сделки по реструктуризации, обесценившиеся кредиты  и портфели недвижимости. Пока инвесторы все еще рассчитывают, что есть запасной выход – ЕЦБ как кредитор последней инстанции. Однако им нужно быть осторожными, помня пример кипрских банков, которые сделали ставку на греческие облигации и потеряли все.

 

В заключении хочу сказать, что Греция во времена предыдущих кризисов уже переходила на сторону левых. Она может сделать то же самое 17 июня, но существует более чем 50-процентная вероятность того, что выборы пройдут еще раз ближе к концу года, когда все попытки политических кругов согласованно решить, куда двигаться дальше, иссякнут. Я полагаю, что эта страна восстановится. Она остается движущей силой в судоходстве, а ее микроэкономика находится в хорошем состоянии. Греции просто нужно сделать последний шаг и достичь дна, где у нее появится шанс возродиться через дефолт и тщательный разбор завалов. Напомню, что в истории Испании это случалось 14 раз. Наконец, вспомните, какие потрясающие инвестиционные возможности открылись после последних дефолтов в России, Бразилии и Аргентине. Когда грохот достигает своего апогея, инвестору нужно не убегать от пожара, а бросаться прямо в него.