"Роснефтегаз" профинансирует проекты "РусГидро" и "Интер РАО" без вхождения в их капитал
13 июля 2012 года, РБК Daily,
Елена Шестернина, Галина Старинская
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
"Роснефтегаз" может стать дешевым источником средств для финансирования проектов компаний электроэнергетики. Вице-премьер Аркадий Дворкович полагает, что компании не обязательно входить в капитал "РусГидро" и "Интер РАО" для их докапитализации. Эксперты считают этот вариант невозможным, так как у "Роснефтегаза" нет никаких юридических и экономических возможностей напрямую финансировать инвестпрограммы генераторов.
Вице-премьер Аркадий Дворкович, курирующий ТЭК, считает, что "Роснефтегаз" может финансировать отдельные проекты "РусГидро" и "Интер РАО" вместо вхождения в капитал этих электроэнергетических компаний. "Есть много вариантов, в том числе вариант не входить в капитал компаний, а финансировать отдельные проекты. Мне кажется, это во многих случаях более целесообразно", — сказал он (цитата по Прайм).
В минувший вторник по итогам заседания президентской комиссии по ТЭК Аркадий Дворкович говорил, что финансирование инвестпрограмм "РусГидро" и "Интер РАО" может быть осуществлено только за счет допэмиссии акций. "В дополнительной эмиссии в зависимости от принятого решения могут принять участие как "Роснефтегаз", так и другие инвесторы", — отметил он.
В "РусГидро" не комментируют заявление вице-премьера. Источник, знакомый с ситуацией, говорит, что "Роснефтегаз" может принять участие в проектном финансировании объектов компании. При этом он будет выступать фактически в качестве банка, предоставляющего госсредства. "Роснефтегаз" может также выступить кредитором компаний, предоставляя деньги под низкий процент.
Ведущий эксперт Центра политической конъюнктуры Дмитрий Абзалов полагает, что заявление Дворковича говорит о том, что в высших эшелонах власти продолжается борьба за влияние на ТЭК. "Задача — отстранить Игоря Сечина от процесса управления в электроэнергетике и минимизировать консолидацию активов на базе "Роснефтегаза", — считает он. Г-н Абзалов напоминает, что глава "Роснефти", занимающий пост ответственного секретаря в президентской комиссии по ТЭК, выдвинут также в совет директоров "Роснефтегаза" и скорее возглавит его. С другой стороны, проблема недофинансирования целого ряда программ "РусГидро" и "Интер РАО" существует, соглашается г-н Абзалов.
Впрочем, схема финансирования без вхождения "Роснефтегаза" в капитал компаний невозможна, считает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. "После приватизации произойдет перекладывание из долгового кармана в карман капитала», — поясняет он. В то же время для финансирования инвестпроектов компаний у "Роснефтегаза" нет никаких юридических и экономических возможностей, говорят эксперты. К тому же госкомпания не является акционером "РусГидро" и "Интер РАО" и, выделяя им денежные средства, экономической выгоды не получит.
Как уже писала РБК daily, необходимость дофинансирования "РусГидро" возникла после того, как в конце прошлого года по распоряжению премьера Владимира Путина компания лишилась целевой инвестиционной составляющей (ЦИС, ранее включалась в тариф на мощность). Власти мотивировали свое решение необходимостью уложиться в прогнозные параметры роста тарифов — 11%. Финансовые потери гидрогенератора составили 12,9 млрд руб. Одновременно г-н Путин поручил правительству проработать механизм докапитализации компании.
Первый вариант — продажа 11% казначейских бумаг "РусГидро" ВЭБу за 64 млрд руб. — не был реализован из-за того, что госбанк счел оценку доли завышенной. Сейчас рассматривается участие в капитале государственного "Роснефтегаза". По этой схеме гидрогенератор продаст "Роснефтегазу" 5,28-процентный пакет имеющихся у него акций "Интер РАО", а также 11,5% собственных дополнительных акций. В итоге сумма финансирования может составить более 50 млрд руб.