Акции Petropavlovsk подешевели на 18% на фоне слабых финансовых результатов
24 августа 2012 года, РБК Daily,
Анастасия Мишанина
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
Британская компания Petropavlovsk, занимающаяся добычей золота в России, неприятно удивила инвесторов своими финансовыми результатами за первое полугодие 2012 года. Компания почти в десять раз сократила чистую прибыль, при этом вдвое увеличив долг. Инвесторов такие результаты не устроили — вчера падение котировок компании доходило до 18%.
Согласно отчетности Petropavlovsk по МСФО, в первом полугодии 2012 года чистая прибыль компании упала по сравнению с первой половиной прошлого года в десять раз, до 11 млн долл. При этом выручка компании выросла на 15%, до 546,8 млн долл., а показатель EBITDA увеличился на 10%, до 204,2 млн долл.
Резкое снижение чистой прибыли обусловлено в основном так называемыми бумажными убытками, пояснил председатель совета директоров и совладелец компании Питер Хамбро во время конференц-колла. Они включают увеличение на 60,8 млн долл. амортизационных расходов (главным образом эти списания относятся к новому проекту компании — руднику "Албын"), а также потери от курсовых разниц в размере 3,4 млн долл.
Кроме того, на размер чистой прибыли оказал влияние рост затрат компании на обслуживание долга (с 15,8 млн долл. в первом полугодии 2011 года до 34,6 млн долл.). Это, в свою очередь, связано с увеличением долговой нагрузки более чем вдвое, до 1,12 млрд долл. В итоге соотношение чистый долг/EBITDA Petropavlovsk достигло почти 5,5. По состоянию на 30 июня на балансе компании находилось 190,2 млн долл. свободных средств.
Увеличение долга Petropavlovsk ожидаемо, комментирует Диннур Галиханов из инвестгруппы"Атон". К 2014 году для извлечения золота из так называемых вкрапленных руд (на них приходится почти половина запасов компании) Petropavlovsk планирует внедрить технологию автоклавного выщелачивания, поясняет аналитик. А это потребует немалых вложений. В прошлом году компания уже потратила на нее около 300 млн долл., еще 500 млн долл. только предстоит вложить, добавляет эксперт.
Финрезультаты Petropavlovsk разочаровали инвесторов. Вчера котировки компании обвалились на 15,97%, до 3,94 фунта стерлингов. В течение дня максимальное снижение стоимости бумаг достигало 18%. Елена Юшкова из ФК "Солид" уверена, что инвесторов разочаровало не только снижение прибыли, но и в первую очередь слабые производственные результаты, которые оказались ниже ожиданий. Так, в первом полугодии компания добыла лишь 279,1 тыс. унций золота, что составляет 40% от годового плана (он анонсирован на уровне 700 тыс. унций). Теоретически Petropavlovsk может наверстать упущенное во втором полугодии, однако отставание от намеченных показателей в середине года могло насторожить инвесторов, считает аналитик.
С ней соглашается и Диннур Галиханов. Компания уже в который раз не выполняет обещания, поэтому инвесторы с трудом верят в ее прогнозы, комментирует он. А вот Николай Сосновский из "ВТБ Капитала" считает, что резкое падение котировок компании обусловлено не столько ее финансовыми показателями за полугодие, сколько общими настроениями вокруг компании из-за ее относительно рискованных планов на будущее и внушительного долга, привлекаемого на реализацию этих планов.