"МегаФон" определил "окна" для IPO в Лондоне

Сотовый оператор "МегаФон" 3 сентября обратился в российскую Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР) за разрешением на размещение акций на Лондонской фондовой бирже. Компания планирует разместить в Лондоне до 19,9% своих акций. "МегаФон" официально не комментирует возможные сроки проведения первичного публичного предложения акций (IPO) и цену, по которой они будут предлагаться инвесторам. В пресс-службе компании сообщили только, что сроки IPO будут зависеть от рыночной конъюнктуры.

В то же время есть косвенные данные о том, сколько денег компания рассчитывает получить в результате размещения в Лондоне. Ранее в прессе сообщалось, что весной текущего года с учетом цены, по которой были проведены внутрикорпоративные сделки по изменению структуры акционеров, компания оценивала свою полную стоимость в $20 млрд.

Сегодня из сообщения "МегаФона" стало известно, что независимый оценщик ЗАО "Эксэл Партнерс" оценил рыночную стоимость одной обыкновенной акции компании в 810,03 рубля. Акционерный капитал "МегаФона" состоит из 620 млн штук акций, таким образом, по этой оценке вся компания стоит 502,22 млрд рублей или, по текущему курсу ЦБ РФ, $15,5 млрд. Правда, оценка "Эксэл Партнерс" сделана в целях определения цены выкупа акций у акционеров, не согласных со сделкой по слиянию "МегаФона" с "Синтеррой", а в таких случаях компании склонны занижать стоимость своих акций. Тем не менее, это официальный на сегодня ориентир цены акций, признанный "МегаФоном". Поэтому можно предположить, что сама компания видит объем средств, который она может привлечь во время IPO, в диапазоне $3–4 млрд.

Источник "Известий", близкий к акционерам "МегаФона", говорит, что компания готова провести IPO практически в любой день. Конкретный срок размещения акций будет определяться исходя из оценки состояния мирового фондового рынка. Критерием при этом будет являться приемлемая цена акций, по которой они могут покупаться инвесторами в текущей рыночной ситуации. В ожидании такого благоприятного "окна" для размещения "МегаФон" полностью сформировал пакет документов, необходимый по правилам Лондонской биржи для проведения IPO. Компания при этом постоянно вносит в них необходимые дополнения, вроде данных о последних крупных сделках, чтобы документы постоянно находились в актуальном состоянии. По словам источника, постоянная степень готовности документов к подаче на биржу составляет около 99%.

В самом "МегаФоне" ближайшего "окна", во время которого может состояться размещение акций, ожидают осенью текущего года, сообщил источник. Если же подходящая для IPO ситуация в этот срок не сложится, следующим вероятным периодом размещения считается весна 2013 года. Другие сроки в компании рассматривают как маловероятные.

В то же время у срока размещения акций "МегаФона" на Лондонской бирже есть ограничение. Планируемые к размещению акции относятся к выпуску ценных бумаг "МегаФона", который зарегистрирован в ФСФР 16 августа 2012 года. По закону "О рынке ценных бумаг" компания обязана завершить размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг, включая акции, не позднее одного года с даты государственной регистрации их выпуска. Следовательно, "МегаФон" или разместит акции на Лондонской бирже до середины августа 2013 года, или ей придется заново регистрировать выпуск своих акций.

Генеральный директор инвестиционной компании "КапиталЪ Управление активами" Андрей Гриценко согласен, что благоприятная конъюнктура для IPO "МегаФона" может сложиться либо осенью текущего, либо весной будущего года. В то же время Гриценко отметил, что, если страны Евросоюза не договорятся об условиях поддержки государств-должников, подходящие "окна" для размещения акций могут и не открыться в названные сроки. Поэтому есть риск, что "МегаФон" так и не разместит акции в Лондоне до истечения установленного законом периода в один год с момента регистрации выпуска акций. Тем не менее, у компании в таком случае будет возможность повторно зарегистрировать выпуск и осуществить потом IPO в более поздний срок. Но, как считает эксперт, "МегаФон" все же будет стремиться провести размещение до середины августа 2013 года.

Что касается цены размещения акций, то Гриценко считает оценку в 810 рублей за одну акцию или $15,5 млрд за всю компанию вполне реальным ориентиром цены по ее нижней границе. Верхняя же граница цены будет определяться состоянием рынка на момент размещения.