Капитальные риски

Несмотря на позитивные квартальные отчеты Bank of America и Citigroup, их акционеры и инвесторы недовольны деятельностью топ-менеджмента. Более того, после сообщений о недостаточной капитализации этих банков перспектива лишиться своих постов стала реальной для руководителей крупнейших американских компаний.

Главе Bank of America Кеннету Льюису припомнили приобретение Merrill Lynch и Countrywide Financial в тяжелейший период кризиса. Положение исполнительного директора Citigroup Викрама Пандита более устойчиво -- он занял пост только в декабре 2007 года, когда проблемы у банка уже начались. Однако г-н Пандит также вызвал раздражение, обратившись к минфину за разрешением выплатить руководству группы специальные бонусы.

Давление на Льюиса и Пандита заметно усилилось после сообщений о предварительных результатах стресс-тестов, которые финансовые власти США проводят в отношении 19 крупнейших банков США. Выяснилось, что банкам необходим дополнительный капитал. Как отмечает The Wall Street Journal, анализ состояния дел в банковской сфере показал, что проблемы гораздо серьезнее, чем ожидали аналитики и инвесторы. Стресс-тесты продемонстрировали, в частности, что Кеннет Льюис и Викрам Пандит неверно оценивают способности банков выдержать глубокий экономический спад.

По данным издания, акционеры Bank of America близки к тому, чтобы предложить совету директоров выбрать независимого председателя, отправив в отставку г-на Льюиса. Как известно, Bank of America нуждался в финансовой помощи государства для поглощения Merrill Lynch. Недавно г-н Льюис дал понять, что регуляторы предложили ему хранить молчание относительно потерь Merrill и не отказываться от поглощения. По мнению экспертов, это заявление ослабило его позиции, поскольку такое поведение противоречит интересам акционеров. В период кризиса, особенно после поглощений Merrill Lynch и Countrywide Financial, г-н Льюис подвергался острой критике со стороны акционеров банка. Однако, как отмечают аналитики, благодаря высоким квартальным прибылям банка ему удалось отстоять свои позиции. Позитивные показатели объясняются успехами Merrill Lynch и Countrywide Financial, на покупку которых Bank of America потратил 30 млрд долл. В прошедшем квартале Merrill Lynch показал высокие результаты по инвестиционным операциям, прибыль составила 3,7 млрд долл., а Countrywide преуспел в рефинансировании ипотеки.

Но когда появилась информация о нехватке капитала, руководство Bank of America вновь стали обвинять в нецелесообразности этих крупных сделок. По данным Friedman, Billings, Ramsey Group Inc., которая проводила собственные тесты, банку потребуется 60--70 млрд долл. дополнительных средств. «Будущее г-на Льюиса уже вряд ли зависит от него самого, -- считает управляющий директор исследовательской компании Institutional Risk Analytics Кристофер Вален. -- Кену Льюису надо было бороться тогда, когда он еще мог сказать правительству: «Нет, я не буду покупать Merrill Lynch!» Между тем представитель компании Роберт Стиклер заявил, что совет директоров поддержал г-на Льюиса в том, что Merrill Lynch и ипотечный банк Countrywide Financial будут лучшим долгосрочным приобретением для компании.

Аналитик Standard & Poor's Стюарт Плессер отмечает, что возможный уход г-на Льюиса лишит банк специалиста, гораздо лучше других разбирающегося в технологии поглощений: «Раз уж Merrill и Countrywide куплены банком, Кен именно тот человек, который может интегрировать эти компании. Он великолепно разбирается в таких вещах».

«На мой взгляд, они оба могут уйти к лету, поскольку находятся сейчас в безвыходном положении, -- считает экономист, профессор Манхэттенского колледжа Чарльз Гейст. -- Они вынуждены рисовать розовые картины инвесторам, но мы нуждаемся в более честных комментариях о положении дел в банках, а они их не дают».

Г-ну Льюису повезло гораздо меньше, ведь он был во главе компании, когда произошло все самое плохое, а г-н Пандит возглавил Citigroup уже позднее, отмечает портфельный управляющий Wellman Capital Management Ральф Коул. Викрам Пандит, ранее руководивший отделом по работе с институциональными клиентами Citigroup, стал главой компании в декабре 2007 года, после того как акционеры отчаялись найти генерального директора на стороне. К тому времени банк уже потерял 6,5 млрд долл. из-за кризиса. Некоторые эксперты посчитали, что г-н Пандит не справится с управлением столь мощной компанией. Однако в первом квартале она также продемонстрировала неплохие результаты. Вчера г-н Пандит обратился к минфину США за разрешением выплатить своему руководству специальные бонусы. Банк пытается освободить от наложенных правительством ограничений свое подразделение Phibro, занимающееся биржевой торговлей энергетическими материалами. Эта новость также вызвала недовольство инвесторов.