Чистая прибыль "Сибура" снизилась, несмотря на рост оборота
15 октября 2012 года, РБК Daily,
Олеся Елькова
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
Нефтехимический холдинг "Сибур" в первом полугодии 2012 года повторил судьбу большинства промышленных предприятий страны: при росте оборота чистая прибыль компании заметно сократилась. Несмотря на то что компания избавилась от большинства непрофильных активов, рекордной рентабельности она не показала, маржа по EBITDA составила 31,1%.
В первом полугодии 2012 года выручка "Сибура" по МСФО увеличилась на 12,6% относительно аналогичного периода прошлого года, до 136,9 млрд руб. Динамика обусловлена прежде всего ростом объемов реализации большинства топливно-сырьевых продуктов. При этом показатель EBITDA снизился на 5,1% и составил 42,56 млрд руб. Прибыль снизилась на 8,7%, до 29,66 млрд руб. (без учета убытка по курсовым разницам — на 3,5%, до 31,93 млрд руб.).
Проблемы, объясняет "Сибур", возникли во втором квартале из-за сокращения разрыва между ценами на сырье и продуктами нефтехимии, роста расходов на транспорт и т.д. Действительно, расходы холдинга на сырье и материалы в апреле—июне составили 14,47 млрд руб., что на 17,6% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Транспортные расходы выросли на 13,1%, до 9,2 млрд руб., расходы на оплату труда — на 76,2%, до 7,75 млрд руб. (правда, это связано с изменением порядка учета премий).
Основные сегменты, в которых работает "Сибур" — топливно-сырьевой (переработка попутного нефтяного газа и другого углеводородного сырья) и нефтехимический (производство базовых полимеров, пластиков и т.д.), — стабильно генерируют прибыль. По итогам первого полугодия EBITDA по топливно-сырьевому сегменту составила 36,88 млрд руб. (прирост 5,7%), по нефтехимическому — 10,62 млрд руб. (спад на 12,8%). Но непрофильные "дочки", оказывающие холдингу услуги по энергообеспечению, транспортировке, переработке, управлению и т.д., убыточны в своей массе. Суммарный показатель EBITDA по ним отрицателен, минус 4,9 млрд руб. (в первом полугодии прошлого года составлял минус 2,2 млрд руб.).
От крупных непрофильных активов — бизнесов по производству минудобрений и шин — "Сибур" избавился в конце 2011 года, но поступление от сделок продолжалось и в 2012-м. Поступления от продажи агрохимических предприятий с начала 2012 года составили почти 7,69 млрд руб., шинных — 5,98 млрд руб. Кроме того, "Сибур" реализовал все бумаги группы "Фосагро", приобретенные летом прошлого года в ходе ее IPO, выручка от продажи пакета составила 2,27 млрд руб.
В целом аналитики оценили отчетность "Сибура" положительно. Некоторые опасения вызвало увеличение долговой нагрузки: за первое полугодие 2012 года чистый долг вырос на 16,9%, до 79,4 млрд руб. "Соотношение чистый долг/EBITDA по состоянию на 30 июня 2012 года составило 0,94, при том что на конец 2011 года этот показатель равнялся 0,78, — посчитала аналитик ИФК "Солид" Елена Юшкова. — Данная тенденция может сохраниться и в ближайшие периоды". По итогам всего года эксперт прогнозирует рост выручки до 270 млрд руб. при падении чистой прибыли примерно на 10%, до 57 млрд руб.