"Роснефть" может купить ТНК-BP, если решится на громадный долг

"Роснефть" может стать единоличным владельцем в ТНК-ВР — она договорилась с обоими акционерами компании о выкупе их доли. Если это произойдет, она может стать крупнейшей в мире по запасам нефти, а также лидером по объему долга. Ведь для сделки ей придется нарастить задолженность до 64 млрд долл.

Консорциум AAR не планирует выкупать долю ВР в совместном предприятии ТНК-ВР, рассказал РБК daily источник, знакомый с ситуацией. Срок подачи заявок на приобретение доли британцев истекает сегодня в 9.00 по лондонскому времени. В результате у компании останется только предложение от "Роснефти".

"Давления сверху не было", — объясняет собеседник мотивы такого решения российских акционеров. Одной из причин отказа AAR стал недостаток времени для получения финансирования. По его словам, когда AAR обратился к крупным банкам за кредитом, ряд банков, ранее выражавших интерес к финансированию консорциума, заявил о невозможности сотрудничества с ним по данной сделке. "Банки объясняли свое решение наличием эксклюзивного соглашения с "Роснефтью". Оно содержит условие, согласно которому предоставлять финансирование под данную сделку они могут только госкомпании", — пояснил источник.

По словам собеседника, AAR с большой долей вероятности смог бы договориться о финансировании при наличии дополнительного времени с более широким кругом банков. Однако по мере приближения срока подачи заявок в AAR пришли к выводу, что ВР уже нацелилась на сделку с "Роснефтью" и в любом случае не намерена серьезно рассматривать предложение AAR. "Предложение AAR было нужно менеджменту ВР для создания видимости конкурентной ситуации", — сказал источник. На решение повлияли и другие факторы, в частности разногласия по ряду пунктов договора купли-продажи акций ТНК-ВР, предоставленного британской компанией.

Другой собеседник РБК daily утверждает, что AAR хотел оформить кредит на ТНК-ВР, но банки отказались, поскольку не считали нефтяную компанию надежным заемщиком после ухода из капитала компании ВР.

"Теоретически можно в договоре предусмотреть пункт о том, что "Роснефть" является эксклюзивным заемщиком банка по финансированию конкретной сделки, — говорит источник в одном из крупных банков. — Более вероятно появление какой-то понятийной договоренности: давая средства одной стороне, некорректно кредитовать тут же и другую". Однако, по мнению банкира, объяснение AAR звучит неубедительно: банкам незачем озвучивать подобную причину отказа — это не принято. "Можно более нейтрально сформулировать повод не выдать кредит, при этом не раскрывая конфиденциальную информацию о договоренности с другими партнерами", — отмечает источник. По его словам, AAR изначально гораздо сложнее собрать 30 млрд долл. под сделку. "Роснефть" может частично расплатиться деньгами, частично акциями, у AAR такой возможности нет, говорит финансист.

Представитель консорциума отметил, что в полночь истек отведенный срок проведения "добросовестных переговоров" с AAR. "С сегодняшнего дня компания может продать свою долю любой заинтересованной стороне", — отметил он.

Консорциум готов не только отказаться от сделки с ВР в пользу "Роснефти", но и продать госкомпании свой пакет. Вчера британский телеканал Sky News со ссылкой на источники сообщил, что консорциум AAR и "Роснефть" подписали рамочное соглашение о продаже 50-процентной доли за 28 млрд долл. Решение российских акционеров ТНК-BP не окончательное и может быть отменено, отмечает телеканал. Ни одна из сторон — "Роснефть", AAR и ВР — эту новость не прокомментировала, однако официально опровергать ее они также не стали. Один из собеседников РБК daily подтвердил, что такое соглашение было достигнуто.

Договоренности "Роснефти" с AAR не меняют планов ВР — она по-прежнему хочет продать свою долю. По неофициальным данным, глава госкомпании Игорь Сечин вчера вылетел в Лондон для проведения финальных переговоров с ВР. Источники утверждают, что ранее стороны договорились о том, что "Роснефть" выкупит долю британцев в ТНК-ВР. При этом 15 млрд долл. будет выплачено денежными средствами, остальное — казначейскими акциями (около 13%), которые оцениваются в 10 млрд долл.

Сделка "Роснефти" должна быть согласована с правительством. Впрочем, предварительное одобрение на покупку 50% в ТНК-ВР от президента Владимира Путина "Роснефть" уже получила, говорил на днях Игорь Сечин.

За счет приобретения ТНК-ВР "Роснефть" получит шанс стать недосягаемой по запасам и добыче (см. таблицу), отмечает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. "И по объемам добычи нефти ей тоже не будет равных в мире", — считает он.

Рыночная капитализация ТНК-ВР, рассчитанная по текущим ценам на бирже ММВБ, колеблется вблизи 40 млрд долл. — для такой капитализации баррель запасов компании оценивается примерно в 4 долл. 50-процентная доля, по оценкам г-на Подлевских, составляет 25—30 млрд долл. с учетом премии к рынку.

Если обе сделки состоятся, "Роснефть" станет рекордсменом по сумме долга. Согласно отчетности по МСФО по итогам первого полугодия задолженность компании составляла 21,2 млрд долл. (658 млрд руб.). С учетом кредитов она может составить 64 млрд долл. Эта сумма сопоставима с объемом внешнего долга СССР западным странам в 1991 году, когда он достиг 65,3 млрд долл. "Когда за бочку нефти дают 114 долл., о долговом риске часто забывают, но это не означает, что его нет", — говорит аналитик.

Вчера на Лондонской бирже акции ВР подорожали на 2,99%, до 448,4 пенса (максимальное предложение — 454,4 пенса). На РТС-ММВБ бумаги "Роснефти" выросли в цене на 1,57%, до 213,3 руб., ТНК-ВР — на 3,13%, до 83 руб. Индекс ММВБ поднялся на 0,03%.