Греция провалила свои обязательства по сокращению госдолга

Программу помощи Греции придется пересматривать из-за того, что Афины хронически не справляются со взятыми на себя обязательствами по сокращению госдолга. Мешает этому в первую очередь усугубляющаяся экономическая рецессия в южноевропейской стране. Чтобы стабилизировать греческие государственные финансы, странам еврозоны придется списать более €60 млрд из предоставленных ей кредитов, отмечают аналитики.

Греция на этой неделе представила свой официальный прогноз по объему госдолга в ближайшие годы, который заставил нервничать ее кредиторов. Когда весной этого года страна согласовывала пакет помощи от партнеров по еврозоне объемом €174 млрд, она обязалась к 2020 году сократить свой долг до 120% ВВП — уровня, при котором страна могла бы решать свои проблемы самостоятельно. Предполагалось, что греческий госдолг достигнет пикового значения в 167% валового внутреннего продукта в 2013 году, после чего начнет сокращаться.

Однако теперь правительство Греции ждет, что в следующем году его задолженность возрастет сразу до 189% ВВП и продолжит расти в 2014 году — до 192% ВВП. Даже в самых своих пессимистичных прогнозах МВФ исходил из того, что греческий госдолг не превысит 171% валового внутреннего продукта. Теперь МВФ опасается, что и в 2020 году этот показатель не опустится ниже 150% ВВП. Ранее представители фонда заявляли, что не будут участвовать в программах помощи Греции, если ей не удастся сократить свои обязательства до устойчивого уровня.

Нарастающие долговые проблемы никак не связаны с ростом заимствований страны — от рынков капитала она отрезана, кредиторы из еврозоны также пока не увеличили свою помощь. Дело в углубляющейся из-за постоянного сокращения расходов экономической депрессии в Греции, которая продолжается уже шестой год. В этом году экономика, по официальному прогнозу, сократится на 6,5% и еще на 4,5% — в следующем. Соответственно, тот же абсолютный объем задолженности при сокращающейся экономике приводит к увеличению его относительной величины.

Еще раньше Греция попросила себе два дополнительных года для приведения в порядок своего бюджета, что перенесло бы соответствующий дедлайн на 2016 год. Чтобы покрыть потребности властей страны в финансировании на этот период, ей требуются дополнительные $30 млрд. В свете новых прогнозов по госдолгу еще острее встал вопрос о пересмотре предоставленного Греции пакета помощи. По расчетам аналитиков Credit Suisse, Греции может потребоваться в общей сложности еще €40 млрд.

Однако главный греческий кредитор Германия уже четко дала понять, что она не намерена предоставлять Греции дополнительные средства или соглашаться на потерю средств по уже предоставленным кредитам. Последнее предложение содержалось в черновой версии доклада тройки кредиторов по Греции, полученной журналом Der Spiegel. Германия также всячески стремится сейчас избежать необходимости выделять помощь своим проблемным европейским партнерам из-за приближающихся парламентских выборов, которые пройдут следующей осенью.

"Чтобы сократить долг до предположительно "устойчивого" уровня в 120% ВВП, госдолг Греции может потребоваться сократить на €70 млрд. С учетом того что основное бремя подобной реструктуризации ляжет на правительства стран зоны евро, им, вероятно, потребуется согласиться на списание более 50% из их доли кредитов в €127 млрд, чтобы стабилизировать греческие госфинансы", — подсчитал экономист Capital Economics Бен Мэй.

По данным Financial Times, европейские чиновники рассматривают сейчас три основных варианта решения проблемы: дальнейшее снижение ставок по предоставленным кредитам; выкуп с рынка гособлигаций Греции, которые сейчас торгуются со значительным дисконтом; соглашение с ЕЦБ, по которому тот отказался бы от доходов по купленным им гособязательствам Греции на сумму €55 млрд. Вероятно, в конечном счете будет использовано сочетание всех этих мер, отметила газета.

Соглашение с Грецией может быть достигнуто до 12 ноября, когда пройдет официальная встреча министров финансов зоны евро, сообщил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. По мнению Бена Мэя, в краткосрочной перспективе коллапс пакета помощи Греции, возможно, и удастся предотвратить, однако в конечном счете постоянные неприятные сюрпризы приведут к краху плана спасения и выходу страны из зоны евро.