Народным акционерам несут потери
5 мая 2009 года, Газета «Коммерсантъ»,
Наиля Аскер-заде, Юлия Чайкина
Статья на сайте-источнике: http://kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1164923
ВТБ рассматривает схему компенсации миноритарным акционерам банка потерь от падения котировок. Предполагается, что любой нынешний акционер сможет продать банку пакет акций объемом до 300 тыс. руб. по цене размещения вне зависимости от того, были ли куплены акции в ходе IPO или позже. Эксперты считают, что данная схема представляет собой завуалированный обратный выкуп акций (buy back), и не могут вспомнить случая, когда в ходе buy back акции выкупались бы по цене на 76% выше текущей рыночной.
О том, что ВТБ намерен компенсировать миноритарным акционерам убытки, которые понесли народные акционеры в результате приобретения акций банка в ходе IPO, президент ВТБ Андрей Костин сообщил еще в апреле. Сейчас эта идея обсуждается с членами наблюдательного совета банка. Как стало известно "Ъ", на обсуждение уже вынесена конкретная схема осуществления этой компенсации. По словам источника, участвовавшего в разработке схемы, ее суть заключается в выкупе по цене размещения (13,6 коп. за акцию) пакетов акций на сумму не более 300 тыс. руб. у каждого сегодняшнего акционера.
Эксперты отмечают, что обсуждаемая сейчас с членами набсовета схема является, по сути, обратным выкупом акций (buy back). "Описанная схема является нетрадиционным buy back, обычно бумаги выкупают по рыночной цене, никогда buy back компаний не проводился по цене существенно выше рыночной",— поясняет руководитель группы акций "Ренессанс — Управление инвестициями" Антон Рахманов.
Потенциальные расходы на выкуп акций у миноритариев можно подсчитать лишь приблизительно. Миноритарные акционеры банка на встречах с руководством ВТБ неоднократно указывали, что два года назад "поверили в рекламу" и купили акций на более значительные суммы, чем минимальные 30 тыс. руб. По оценкам банка, за прошедшие два года "число акционеров из числа физлиц выросло". Если предположить, что в среднем каждый народный акционер купил акции на сумму 100 тыс. руб., нижняя граница расходов ВТБ на выкуп — 12 млрд руб.