До 15% в валюте: как купить еврооблигации на бирже

В среду, 2 сентября, Московская биржа запустила программу поддержки ликвидности еврооблигаций российских компаний, торгуемых небольшими лотами. Цель программы — повысить доступность этого инструмента для розничных инвесторов. Поддерживать ликвидность, то есть выставлять котировки на покупку и продажу, будут три маркетмейкера: брокер БКС, банк «Зенит» и БД «Открытие». По сообщению биржи, эти компании будут ежедневно выставлять котировки с разницей в курсах не более 2% для корпоративных еврооблигаций и не более 0,9% — для суверенных.

Открытый рынок

Фактически это означает, что рынок еврооблигаций теперь открывается для частных инвесторов. Биржа пытается привлечь их к покупке евробондов уже почти год. По мнению руководства биржи, евробонды могут стать альтернативой валютным депозитам. Их доходность выше ставок по вкладам в валюте, и их можно продать на рынке, не дожидаясь даты погашения, говорил заместитель председателя правления Московской биржи Андрей Шеметов.

Доступ частных инвесторов к этому инструменту был ограничен, поскольку еврооблигации продавались минимальным лотом по $100–200 тыс. В октябре 2014 года биржа объявила, что запускает торговлю мелкими лотами по $1 тыс. В теории инвесторы могли покупать 23 выпуска бумаг. На практике сделки не заключались — на рынке не было маркетмейкеров. С их появлением сделки должны пойти. В среду, 2 сентября, сделок с бумагами не было.

«По условиям соглашения с биржей, «Открытие Брокер» будет поддерживать двусторонние котировки, — подтвердил руководитель управления интернет-трейдинга компании Александр Дубров. — Пока договоренность на год. Если инструмент будет пользоваться популярностью, то возможна пролонгация». Сотрудник управления по связям с общественностью банка «Зенит» Татьяна Забавина договоренность с биржей подтвердила, однако детали соглашения назвать не смогла. Не смог назвать детали и глава департамента прайм-брокериджа БКС Дмитрий Фирсов.
Брокеры, в том числе участвующие в поддержании котировок, пока не предлагают своим клиентам покупать евробонды. Из шести брокерских компаний, в которые корреспонденты РБК Quote позвонили под видом клиентов, о возможности покупки еврооблигаций из списка ММВБ рассказали в одной — «Велес Капитале». Сотрудники клиентских отделов БКС, УК «Финам», Промсвязьбанка, «Атона» заявили, что пока что компании не предоставляют такой возможности.

В «Открытие Брокер» сказали, что техническая возможность есть, но для реальной покупки бумаг лучше позвонить через месяц. «Возможно, в первый день программы еще не все инвестиционные консультанты знают об этой возможности, но мы уже получаем заявки от клиентов», — говорит Дубров из «Открытие Брокер». По его словам, в настоящий момент на рынке доступно несколько инструментов: еврооблигации Банка Москвы, «Газпрома» и суверенные бонды с погашением в 2018 и 2030 годах — и ликвидность в большей части инструментов появится в обозримом будущем. В БКС пояснили, что пока что компания проводит тестовые сделки. «На значительные объемы мы сможем выйти в понедельник», — заявил Фирсов. Правда, по каким именно бумагам, уточнять не стал. В пресс-службе Московской биржи воздержались от прогнозов динамики сделок.

Что покупать?

Для того чтобы купить еврооблигации, необходимо открыть брокерский счет. После внесения средств можно самостоятельно покупать бумаги через торговый терминал. При этом брокер будет взимать комиссию за каждую операцию. «Открытие счета обычно бесплатное, комиссии, скорее всего, останутся такими же, как и на биржевые операции, — от 0,05% до 0,10% от суммы сделки в зависимости от брокера», — объясняет руководитель департамента консультационного брокериджа БКС Олег Чихладзе. Расчеты будут проходить в рублях по курсу ЦБ.

 

Валютная переоценка

При продаже номинированных в валюте еврооблигаций российские инвесторы обязаны выплатить подоходный налог (13%) исходя из рублевого дохода от операций. То есть при росте курса доллара налоги съедают часть дохода. Допустим, инвестор купит еврооблигации «Полюс Золото» по 94,5% от номинала на сумму $9450. Это 630 тыс. руб. при курсе 66,66 руб. за доллар (официальный курс Центрального банка на 2 сентября). Спустя некоторое время инвестор продаст эту бумагу по 94% от номинала — за $9400. Убыток — $50. Но если курс доллара вырастет, скажем, до 75 руб., то сумма продажи составит 705 тыс. руб. С разницы — 75 тыс. руб. — придется заплатить подоходный налог. НДФЛ также придется платить с купонов по облигациям. Чтобы избежать этой проблемы с налогами, можно открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), советует Олег Чихладзе из БКС. Счет типа «Б» освобождает инвестора от уплаты НДФЛ. Главное условие — счет должен быть открыт на срок не мене трех лет. И чтобы получить вычет по налогам, все равно придется отчитываться перед налоговой инспекцией.

Ярослав Подсеваткин, руководитель трейдинга ИК «Атон», советует еврооблигации России с погашением в 2018 году. «Это короткие и надежные бумаги, хотя и с невысокой доходностью (3,58% годовых к погашению)», — говорит он. Для сравнения, средняя ставка по годовым депозитам в долларах в 15 крупнейших по объемам вкладов банках — 2,65%.

Также Подсеваткин советует обратить внимание на еврооблигации золотодобывающей компании «Полюс Золото» с текущей доходностью к погашению 7% годовых. Их же советует старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков. «Полюс Золото» — хорошая частная компания, которая не попадает под санкции. Вкупе с 7%-ным годовым доходом к погашению эти евробонды выглядят интересно», — считает он. Бизиков, впрочем, предупреждает, что погашение в 2020 году предполагает, что цена может колебаться в пределах 5–6%. «Несмотря на это, для инвестиций с горизонтом от года это хороший выбор», — считает он.

Для спекулянтов будут интересны бумаги «Газпрома» с погашением в 2034 году, считает руководитель отдела информации и анализа мировых рынков «Финама» Василий Коновалов. До момента погашения на их стоимость будет влиять множество факторов и цена будет меняться в зависимости от них, говорит он. Тем, кому интересна повышенная доходность, Коновалов предлагает присмотреться к выпуску Промсвязьбанка с погашением в 2019 году. Доходность этой бумаги составляет 11,21% годовых. «Это очень неплохое предложение, особенно в сравнении с валютными депозитами», — говорит он.