Второй будет ждать

Вторым по величине акционером предприятий башкирского ТЭК кроме АФК «Система» является фонд Prosperity Capital Management. Об этом стало известно вчера из результатов опубликованной отчетности фонда. Согласно этим данным, Prosperity Capital консолидировал около 10% акций «Башнефти» и располагает долями в башкирских НПЗ -- «Новойл» и «Уфаоргсинтез». По словам управляющего фондом Ивана Мазалова, скупку этих бумаг фонд начал еще в 2003 году и с того момента постоянно наращивал свою долю, так как считал эти акции недооцененными. «Для нас это портфельная инвестиция», -- пояснил г-н Мазалов корреспонденту «Времени новостей».

Как известно, шесть предприятий башкирского ТЭК: «АНК «Башнефть», «Башкирнефтепродукт», «Уфимский НПЗ», «Новойл», «Уфанефтехим» и «Уфаоргсинтез» в марте этого года сменили владельца. Контрольные пакеты этих компаний (в размере 65,8 -- 87,2% акционерного капитала) за 2,5 млрд долл. скупил холдинг АФК «Система». Представители покупателя отмечали, что собираются создать на базе этих активов вертикально интегрированную нефтяную компанию. Предполагается, что в ближайшее время компания выставит оферту миноритариям предприятий башкирского ТЭК, чтобы скупить оставшиеся акции. «По законодательству ее цена может определяться большей из двух величин: средневзвешенной ценой на бирже за последние полгода или ценой прошедшей сделки», -- напоминает аналитик ИК «Файнэншэл бридж» Дмитрий Александров. По неофициальным данным, в «Системе» склоняются ко второму варианту. В этом случае 10% обыкновенных акций «Башнефти» будут стоить 175 млн долл., или 8,5 долл. за штуку, оценивает аналитик ИК «Велес-капитал» Дмитрий Лютягин. По его подсчетам, средневзвешенная цена обыкновенной акции «Башнефти» за последние шесть месяцев на торгах РТС составляет 4,84 долл. за единицу.

В Prosperity Capital отмечают, что не готовы говорить о том, будут ли они продавать свой пакет «Системе» до того момента, как получат условия оферты. «Из-за кризиса цена бумаг резко упала (с мая 2007 года котировки «Башнефти» рухнули на 40%), и нынешнее предложение может быть ниже той цены, по которой фонд скупал эти акции, -- рассуждает Лютягин. -- В этом случае миноритарий может не согласиться с предложением контролирующего акционера». Инвестиционные аналитики отмечают, что, по некоторым данным, в АФК «Система» намерены выплачивать в виде дивидендов высокую долю от прибыли. Таким образом, новый владелец собирается быстрее вернуть средства, потраченные на сделку. «Если это действительно так, то Prosperity Capital может какое-то время подождать более щедрого предложения, получая неплохие дивиденды», -- констатирует Лютягин.

Отметим, что на российском рынке Prosperity Capital Management зарекомендовал себя как активный миноритарный акционер. Фонд судился с «Северсталью», пытался оспорить консолидацию «Южного Кузбасса», а в 2008 году судился с одной из крупнейших компаний на рынке минудобрений в России «Уралхим», отмечая неправомерность принудительного выкупа акций одного из его заводов.