Государство хочет собрать больше дивидендов
12 ноября 2015 года, Ведомости,
Галина Старинская, Алина Фадеева, Маргарита Папченкова
Статья на сайте-источнике: http://www.vedomosti.ru/economics/articles/2015/11/11/616476-gosudarstvo-hochet
Госкомпаниям предлагают считать выплаты от прибыли по МСФО, если она выше, чем по РСБУ
Правительство может обязать госкомпании направлять на дивиденды 25% чистой прибыли по МСФО, если она больше РСБУ, сообщил «Интерфакс» со ссылкой на источник, знакомый с проектом распоряжения, подготовленным Минэкономразвития совместно с Росимуществом. Это подтвердил «Ведомостям» федеральный источник. При этом исключений для госкомпаний платить менее 25% не будет. Сейчас такое возможно, если это предусмотрено актами правительства.
Представитель Росимущества не ответил на запрос. Минэкономразвития совместно с Росимуществом, Минфином и ФАС разрабатывает поправки, в том числе направленные на выплату дивидендов не менее 25% чистой прибыли по МСФО, сказал представитель Минэкономразвития.
Дивиденды госкомпании должны составлять не менее 25% консолидированной чистой прибыли. Изменения в первую очередь коснутся «Газпрома», говорит замначальника управления рынка акций «Велес капитала» Василий Танурков. В некоторые годы чистая прибыль «Газпрома» по МСФО вдвое больше, чем по РСБУ. Например, в 2012 г. прибыль по МСФО была 1,2 трлн руб., по РСБУ - 556 млрд руб. В 2014 г. разница была значительно меньше: 159 млрд руб. по МСФО и 145 млрд руб. по РСБУ. Дивидендная политика «Газпрома» предусматривает выплату акционерам не менее 25% от чистой прибыли по РСБУ. По итогам 2014 г. компания заплатила 7,2 руб. на акцию (90,2% от прибыли по РСБУ). Консенсус-прогноз Bloomberg чистой прибыли «Газпрома» по МСФО на 2015 г. - 1,2 трлн руб.
«Газпром» будет настаивать на исключении из правила, чтобы не снижать инвестпрограмму, уверен Танурков. К тому же у компании есть повод для этого. Со следующего года увеличится налоговая нагрузка на нефтегазовый сектор. Повышение НДПИ будет стоить «Газпрому» около 100 млрд руб. Чиновники готовы обсуждать с госкомпаниями корректировку дивидендной политики из-за роста налогов, говорил министр экономического развития Алексей Улюкаев. Представитель «Газпрома» не ответил на запрос.
«Транснефть» также рассчитывает выплаты по РСБУ. Недавно владелец привилегированных акций «Транснефти» – ООО «Прожектор» обратилось в Арбитражный суд Москвы с требованием признать привилегированные акции голосующими. Истец указывал, что у «Транснефти» в 2013 г. прибыль по МСФО была выше в 14 раз чистой прибыли по РСБУ, за 2014 г. – в пять раз. С 2016 г. «Транснефть» готовится выплачивать дивиденды от чистой прибыли по МСФО. «Такие решения должны приниматься с учетом программ капвложений, притом что программы капвложений утверждает правительство и с условием внесения дивидендов в тариф», - сказал представитель «Транснефти».
С управленческой точки зрения правильным будет переход на системный учет финансовых результатов по МСФО. Крупнейшие российские плательщики — это, очень часто, группы и их финансовые показатели наиболее полно отражены в консолидированной финансовой отчетности, составляемой по МСФО, говорит директор Российского института директоров Игорь Беликов. Но неочевидно, что такая практика приведет к росту выплат дивидендов. Например, в 2014 г. «Алроса» получила убыток по МСФО в 16,8 млрд руб., а по РСБУ - прибыль в 23,5 млрд и, соответственно, выплатила дивиденды в размере 10,8 млрд руб., «Аэрофлот» - прибыль по РСБУ в 13 млрд руб., а по МСФО - убыток в 17 млрд руб., рассказывает эксперт.