Аналитики Credit Suisse понизили целевую цену GDR «Татнефти»

Аналитики Credit Suisse понизили целевую цену глобальных депозитарных расписок (GDR) «Татнефти» с $35 до $30. Об этом говорится в опубликованном 16 ноября обзоре банка. На 16:03 мск расписки компании на Лондонской бирже стоили $31,5. Таким образом, прогноз экспертов предполагает потенциал снижения в 4,8%.

Такое решение по распискам было обусловлено расширением проекта «ТАНЕКО» — нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса «Татнефти». Согласно оценкам аналитиков, чистая приведенная стоимость проекта составит $4 за GDR, что за три года строительства сократит большую часть свободного денежного потока компании (после выплаты дивидендов). Учитывая это, эксперты не ожидают, что коэффициент выплат, направленных на дивиденды, увеличится в ближайшей/среднесрочной перспективе. Тем самым исчезает потенциальный важный катализатор роста стоимости бумаг компании, пишут они и рекомендуют их продавать.

Старший аналитик по нефти и газу Альфа-банка Александр Корнилов со своей стороны рекомендует держать GDR «Татнефти» и советует присмотреться к привилегированным акциям компании. По его словам, все новости, которые могли повлиять на стоимость расписок, уже учтены рынком. Поэтому они вряд ли значительно подорожают, считает он. В свою очередь дивидендная доходность по привилегированным акциям, на его взгляд, по-прежнему привлекательна и составляет 6–7%.

Главный аналитик управления исследований и аналитики Промсвязьбанка Екатерина Крылова также не видит причин для значительного роста бумаг «Татнефти». По ее мнению, финансовые результаты компании могут ухудшиться в следующем году. Негативно повлиять на них могут планируемое государством увеличение налоговой нагрузки на сектор и низкие цены на нефть. По прогнозу Промсвязьбанка, нефть Brent в 2016 году будет в среднем стоить $47. «Мы не рекомендуем покупать бумаги «Татнефти», — резюмирует Крылова