Кризисная бухгалтерия

«Норильский никель», крупнейший в мире производитель никеля и палладия, как и ожидалось, завершил 2008 год с чистым убытком по МСФО в размере 555 млн долл. В 2007 году компания получила 5,28 млрд долл. чистой прибыли. Как говорится в отчете «Норникеля», основной причиной прошлогодних потерь стало обесценение активов компании, в том числе ОГК-3, общая сумма которого составила 4,73 млрд долл. Годом ранее убыток от обесценения нефинансовых активов составлял 1,88 млрд долларов.

Такой объем списаний удивил аналитиков. По их мнению, если бы не столь «хитрая бухгалтерия», позволяющая компании уйти от уплаты налога на прибыль, «Норникель» в этом году был бы в большом плюсе. Акции компании по итогам вчерашних торгов в РТС упали всего на 0,46%.

Согласно отчету компании, выручка по итогам прошлого года сократилась на 18%, до 13,98 млрд долл. (17,12 млрд долл. в 2007 году), выручка от реализации металлов -- на 26%, до 11,8 млрд долл. Скорректированный показатель EBITDA уменьшился с 10,3 млрд до 5,8 млрд долл., а убыток от операционной деятельности составил 199 млн долл. (в 2007 году была прибыль 7,4 млрд долл.). Себестоимость выросла на 17%, до 5,5 млрд долл., по сравнению с 4,72 млрд долл. в 2007-м. «Такого объема списаний мы не ожидали, но все равно эта цифра не дает представления о реальной картине. Если бы не пересчет стоимости активов, компания показала бы по итогам года прибыль», -- отметил Алексей Морозов из UBS.

В целом финансовое состояние компании не вызывает тревоги, считают эксперты. По состоянию на 31 декабря 2008 года объем займов «Норникеля» сократился на 1,6 млрд долл., до 6,4 млрд долл. Компания погасила ранее привлеченные кредиты от BNB Paribas и Сбербанка на 2,5 млрд долл. и 612 млн долл. соответственно. Краткосрочная задолженность невелика: по состоянию на 31 декабря 2008-го она составляет 872 млн долл. Долгосрочная, конечно, больше -- 5,6 млрд долл. Но основная часть выплат по долгосрочным займам приходится на 2010--2012 годы, поэтому для компании это не столь критично. «Угрозы для ухудшения ее финансового состояния пока нет», -- полагает Станислав Фоменко из ИК «Велес Капитал».

На долю «Норникеля» приходится более 20% мирового производства никеля, более 10% кобальта и 3% меди. На российском рынке, который компания считает приоритетным, она производит около 96% всего никеля, 55% меди, 95% кобальта. Западные активы компания не прочь и продать.

Вчера в своих материалах «Норникель» в очередной раз сообщил, что скорректировал прогноз производства никеля на текущий год до 285--300 тыс. тонн (ранее планировалось 290--305 тыс. тонн, в 2008 году было произведено 300 тыс. тонн никеля). Производство меди, как ожидается, составит 385--405 тыс. тонн вместо ранее планируемых 385--400 тыс. тонн (в 2008-м было 419 тыс. тонн меди). Прогноз по выпуску платины (не учитывает данные Stillwater) на 2009 год -- 615--640 тыс. унций, а не 600--620 тыс. унций, как считалось раньше (в прошлом году -- 659 тыс.). Скорректированный прогноз по производству палладия составляет 2,69--2,71 млн унций вместо 2,61--2,63 млн унций, ожидавшихся ранее (в 2008 году -- 2,82 млн).

Впрочем, как считают эксперты, нынешний год не станет для компании катастрофическим. «При текущих ценах на никель финансовое состояние компании будет привлекательным, даже несмотря на то, что по итогам года мы ожидаем сильное падение прибыли», -- отметил г-н Морозов.